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Scritto il 3 Gennaio 2024 alle 07:56 da
Utilizzando il sempre eccellente “Guide to the Market” di JP Morgan, andiamo a vedere, con la chiusura del 2023. Quali sono le asset class vincitrici e quali sono quelle perdenti. a) MERCATO AZIONARIO Come sempre il mercato azionario, nel lungo termine, paga meglio di chiunque altro. Qui troverete sia la performance in EUR che in valuta locale. ...
Scritto il 2 Gennaio 2024 alle 13:45 da
Nel post precedente vi ho spiegato come la correlazione tra equity e bond sia pressochè totale, rendendo difficile ragionare anche in logica di diversificazione. Dal punto di vista obbligazionario già vi ho detto della gestione della duration. Invece per il mondo equity? Ammetto di essere un grande estimatore del padre del value investing, Benjamin Graham, ma nel tempo ho ...
Scritto il 2 Gennaio 2024 alle 07:52 da
Anno nuovo, mercato che continua sulle coordinate logiche e ragionamenti che devono essere costruttivi. Tutti abbiamo davanti agli occhi il rally di fine anno. I motivi per i quali i mercati si sono mossi su queste coordinate sono state oggetti di diversi post pubblicati nei giorni scorsi quindi non vado a riprendere certi argomenti. L'unica cosa ...
Scritto il 31 Dicembre 2023 alle 09:38 da
Chiudiamo l’anno con un grafico, quello che forse rappresenta IL GRAFICO, il benchmark che tutto il mondo guarda e monitora con attenzione. Quello che diventa un riferimento per gestori ma anche per i trading system. Quello che è una cartina tornasole ed una bussola per gli investitori. Credo non ci siano molte cose da dire. Classico ...
Scritto il 29 Dicembre 2023 alle 17:17 da
Video di fine anno con alcune considerazioni importanti per l'anno prossimo a venire, anche perchè questo dicembre ha riservato grandi soddisfazioni agli investitori. Cosa possiamo aspettarci dalla settimana entrante? Come sempre con l'analisi intermarket, cerchiamo di interpretare i movimenti dell'ultima settimana e di tracciare un quadro previsionale per la prossima. Quindi... benvenuti al nuovo numero di ...
Scritto il 29 Dicembre 2023 alle 14:00 da
Certe rilevazioni statistiche possono tornare utili per tastare il polso a quello che dovrebbe essere il vero motore economico, ovvero il consumatore. Nella fattispecie, abbiamo più volte discusso della grande resilienza del consumatore USA, il quale al momento non ha ancora subito pienamente l’impatto del violento rialzo dei tassi USA, ma sicuramente non è rimasto ...
Scritto il 29 Dicembre 2023 alle 08:05 da
Che l’economia USA si sia dimostrata molto resiliente è un dato di fatto. E al momento sorprende ancora questo connubio tra inflazione in ribasso, crescita economica che resta positiva e tasso disoccupazione assolutamente sotto controllo. Se il ciclo economico in Europa un po’ spaventa, al momento in USA il problema sembra proprio non esserci. C’è fiducia e ...
Scritto il 28 Dicembre 2023 alle 14:03 da
In questi giorni, quasi sottotono, c’è un asset class che sta rompendo i massimi storici. E non parlo di Wall Street ma dell’oro. Il grafico qui sotto ci fa vedere un attacco chiarissimo ai massimi storici, più volte tentato in passato e, probabilmente, riuscito proprio in questi giorni. I motivi? Necessità di bene rifugio? Parlando con ...
Scritto il 28 Dicembre 2023 alle 07:59 da
Quanto è cambiato il mondo dei rendimenti nel corso del 2023. E in questo fine anno, non possiamo non notare uno scenario che potremmo definire più “normalizzato”. Il mondo bond torna ad essere remunerativo in ogni dove e la slide qui sotto lo testimonia. Ricordate la stessa slide un anno fa? Era un elenco di tassi ...
Scritto il 27 Dicembre 2023 alle 09:27 da
L’analisi del mondo High Yield è sempre molto valida per cercare di tastare il polso all’economia e indirettamente al mondo equity. Se quindi si va ad analizzare lo spread tra gli emittenti più solidi ed il mondo High Yield già si percepisce lo stato di salute dell’economia. Se poi si analizzano anche le tendenze il quadro ...
Scritto il 26 Dicembre 2023 alle 10:53 da
A volte mi ritrovo dei grafici che mi incuriosiscono e mi fanno pensare. E allora prendo per le corna la buona volontà e mi metto a cercare. E si scoprono anche delle cose interessanti. Intanto un dato di cronaca. Solo in 5 occasioni negli ultimi 90 anni la Fed ha tagliato i tassi quando il PCE ...
Scritto il 22 Dicembre 2023 alle 23:20 da
E' Natale e il mercato regala ai risparmiatori un po' di soddisfazioni. Una cosa voluta fortemente anche dai gestori che non potevano presentare numeri negativi dopo un 2022 da incubo. La partita si giocherà a gennaio. Qui vi spiego perchè. Cosa possiamo aspettarci dalla settimana entrante? Come sempre con l'analisi intermarket, cerchiamo di interpretare i ...
Scritto il 22 Dicembre 2023 alle 15:16 da
In questo post (cliccate qui) già abbiamo parlato di OUTLOOK 2024. Il quadro qui sotto rappresenta un po’ quello che secondo me è quanto ci si può aspettare dal 2024. Premessa: è chiaro che si esclude un ritorno di inflazione galoppante, ma il grande nodo da sciogliere è sulla crescita. Si tratta di un interessante analisi ...
Scritto il 19 Dicembre 2023 alle 08:59 da
Il Rally di Natale probabilmente ha dato quello che doveva dare. La parola ora al 2024, dove il rapporto tra crescita economica ed inflazione farà la differenza
Scritto il 18 Dicembre 2023 alle 13:52 da
Questo grafico ve l’ho già illustrato in passato ma secondo me è importante ripresentarlo perché ricorda quale è la più grande paura di Jerome Powell. Quella di ritrovarsi con un “déjà vu” che potrebbe rendere ingestibile la situazione in casa FED. Cosa rappresenta? E’ un confronto tra il tasso inflazione visto nell’ultimo periodo, col suo picco ...
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