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Archivi categoria: Macroeconomia
Scritto il 24 Gennaio 2024 alle 07:56 da
Oramai è tutto incentrato su un pugno di dati che devono farci capire se sarà soft landing oppure recessione. La scorsa settimana il governatore della Fed Waller ha versato un secchio d’acqua fredda sulle aspettative di un taglio anticipato e … Continua a leggere
Scritto il 17 Gennaio 2024 alle 07:49 da
Torniamo a ragionare su cosa sta succedendo sui mercati. Un inizio 2024 che vede i mercati non così tonici, quasi come se avessero perso quella verve che avevano a fine anno. Le motivazioni già le abbiamo spiegate. Il rally di … Continua a leggere
Scritto il 12 Gennaio 2024 alle 07:50 da
C’è un dibattito in corso su come l’inflazione PCE di base possa scendere dal 5,5% al 3,2% senza un rallentamento dell’economia. Tuttavia, questo dibattito ignora il fatto che i componenti ciclici del PIL, tra cui l’edilizia, hanno subito un forte … Continua a leggere
Scritto il 9 Gennaio 2024 alle 08:01 da
Il 3 agosto 2022, la Federal Reserve ha annunciato un significativo cambiamento di politica monetaria, indicando che il ciclo di rialzi dei tassi di interesse sarebbe arrivato a termine più rapidamente del previsto. E’ bastata la parola e si è … Continua a leggere
Scritto il 5 Gennaio 2024 alle 07:58 da
Come era facilmente preventivabile, il 2023 ha portato un aumento significativo dei default negli Stati Uniti, con un aumento dell’18% rispetto all’anno precedente. Questo trend è alimentato dall’incremento dei tassi di interesse, norme più rigide per i prestiti e dalle … Continua a leggere
Scritto il 4 Gennaio 2024 alle 07:56 da
La Federal Reserve deve avere un obbiettivo chiaro: dare certezza e stabilità ad economie e mercati finanziari. Jerome Powell è chiamato ad un atto di responsabilità in questa fase di normalizzazione. Continua a leggere
Scritto il 29 Dicembre 2023 alle 14:00 da
Certe rilevazioni statistiche possono tornare utili per tastare il polso a quello che dovrebbe essere il vero motore economico, ovvero il consumatore. Nella fattispecie, abbiamo più volte discusso della grande resilienza del consumatore USA, il quale al momento non ha … Continua a leggere
Scritto il 27 Dicembre 2023 alle 09:27 da
L’analisi del mondo High Yield è sempre molto valida per cercare di tastare il polso all’economia e indirettamente al mondo equity. Se quindi si va ad analizzare lo spread tra gli emittenti più solidi ed il mondo High Yield già … Continua a leggere
Scritto il 22 Dicembre 2023 alle 15:16 da
In questo post (cliccate qui) già abbiamo parlato di OUTLOOK 2024. Il quadro qui sotto rappresenta un po’ quello che secondo me è quanto ci si può aspettare dal 2024. Premessa: è chiaro che si esclude un ritorno di inflazione … Continua a leggere
Scritto il 18 Dicembre 2023 alle 13:52 da
Questo grafico ve l’ho già illustrato in passato ma secondo me è importante ripresentarlo perché ricorda quale è la più grande paura di Jerome Powell. Quella di ritrovarsi con un “déjà vu” che potrebbe rendere ingestibile la situazione in casa … Continua a leggere
Scritto il 15 Dicembre 2023 alle 09:29 da
Questo grafico è la perfetta fotografia di come l’economia italiana sia caduta in disgrazia e di come l’italiano medio si sia impoverito. Il PIL pro capite è importante perché fornisce una visione più accurata del livello di benessere economico di … Continua a leggere
Scritto il 14 Dicembre 2023 alle 09:28 da
Ennesimo FOMC e verrebbe da dire solito “nulla di fatto”. Ma stavolta per forza non può essere così. Intanto il grafico in apertura. Trovate due riferimenti fondamentali. Il Tasso FED e il PCE Core, l’indice inflazione preferito dalla FED stessa. … Continua a leggere
Scritto il 13 Dicembre 2023 alle 07:49 da
Il grafico DAX in apertura non lascia spazio all’immaginazione. La borsa tedesca, la locomotiva d’Europa, è ai massimi storici. Mai visti questi livelli, una testimonianza evidente di quanto sia forte e potente l’economica teutonica. Ed è impressionante pensare che abbiamo … Continua a leggere
Scritto il 12 Dicembre 2023 alle 08:08 da
Si parla di rallentamento economico. Ma forse diventa difficile avere un quadro chiaro della situazione. Come ho già fatto in passato, chiedo aiuto al CESI, il Citigroup Economic Surprise Index. Per chi non lo sapesse, il CESI è un indice … Continua a leggere
Scritto il 11 Dicembre 2023 alle 14:48 da
Alla fine l’unica certezza è che non ci sono certezze. Facciamo un rapido sunto della mia view. E’ evidente il rallentamento globale ma lo scenario “soft landing” per assurdo potrebbe non essere realistico, non in modo univoco, quantomeno. Mi spiego … Continua a leggere
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