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La fase di mercato attuale può essere considerata di “transizione”, in quanto sembra evidente la mancaza di una vera e propria direzione. Ma anche in ambito di politica monetaria ci sono tanti elementi che fanno pensare ad una periodo interlocutorio … Continua a leggere →

Come ti altero la realtà dei fatti. Questa mattina ho letto un articolo sull’andamento delle sofferenze bancarie in Italia. Il titolo faceva ben pensare. Infatti il titolo recitava: “Banche, sofferenze in calo a marzo, crescono i prestiti alle famiglie”. Molto … Continua a leggere →

Malgrado il quantitative easing di Mario Draghi, il mercato obbligazionario registra la peggior performance mensile dal mese di agosto 2015. Merito del petrolio e non solo. Continua a leggere →

I mercati avevano dimostrato un vero “cuore impavido” scommettendo al rialzo su quello che era un vertice OPEC quasi scontato. A Doha si sono incontrati i “grandi produttori del petrolio” (rappresentano circa l’80% della produzione mondiale)  ed hanno deciso quello … Continua a leggere →

Nelle ultime settimane sembra proprio che la fame di rendimenti ed il rinnovato appetito di rischio finanziario, abbiano di nuovo reso irrazionale il rapporto rischio/rendimento di questa asset class. Nell’ultima settimana, abbiamo nuovamente registrato un record nei volumi intermediati. Grazie … Continua a leggere →

Le polizze assicurative Ramo I a capitale garantito hanno ormai assunto un ruolo fondamentale nel portafoglio dei risparmiatori. Ma hanno anche raggiunto un livello dimensionale impressionante. E per il Fondo Monetario Internazionale questo tipo di investimento rappresenta anche un rischio sistemico importante. Ecco perchè. Continua a leggere →

I profitti delle aziende corporate USA hanno visto la prima importante correzione dal perio della Grande Recessione. Ma il mercato sta scontando tutto questo? Direi proprio di no. Le stime sugli utili confrontate con lo SP500 creano una forte divergenza. Continua a leggere →

E anche questa settimana è andata. E che settimana. Erano i giorni che servivano per “chiudere il cerchio” dei giorni delle banche centrali. Ora ci siamo tolti il dente. Via la BCE che ha sparato con il suo bazooka. Via la … Continua a leggere →

La settimana, quantomeno a Piazza Affari, si è chiusa con il segno positivo, ma le incertezze sullo stato di salute dell’economia non sono certo scemate. In questi giorni ho pubblicato diversi indicatori che vanno a sintetizzare il rischio percepito sui … Continua a leggere →

Le banche europee sono nel mirino, ma i financial stress index ci illustrano un quadro meno drammatico che ai tempi di Lehman Brothers. E il Citigroup Economic Surprise Index non giustifica i ribassi delle borse. Continua a leggere →

La politica monetaria espansiva di BCE e FED si è dimostrata fallimentare. Il tasso inflazione attuale e quello forward 5y5 preoccupano. E i mercati finanziari… Continua a leggere →

La volatilità protagonista assoluta dei mercati ha trasformato le piazze finanziarie in indici impazziti senza logiche e con sbalzi di prezzo enormi. Ipervenduto presente ovunque ma occorre cautela. Ben lungi dal poter o voler dire che il mercato sta per … Continua a leggere →

Top of the week e piccoli appunti sul prezzo della benzina e andamento del petrolio. Qualcosa non quadra? Rieccoci qui dopo una due giorni dedicata alla famiglia, al cibo e al Natale. Colgo l’occasione per riprendere un discorso già fatto nei … Continua a leggere →

Torna a salire la borsa USA con Wall Street in gran forma. La FED non fa più paura e il market sentiment torna bullish. Intanto però lo SKEW ci mette qualche dubbio. Continua a leggere →

Il nostro premier festeggia leggendo i dati sul tasso disoccupazione ITALIA. Ma se poi andiamo a leggere la realtà dei fatti scopriamo che la disoccupazione giovanile aumenta? Come mai? Ecco scoperto l’inghippo. Il tasso disoccupazione italiano è stato sicuramente uno … Continua a leggere →