BULL MARKET: il toro torna protagonista sui mercati

Causa impegni di lavoro fuori sede, mi ritrovo ad essere poco presente sul blog, e quindi oggi sarò molto breve e coinciso (non partite con la ola…non è il caso…).

La giornata di ieri è stata sicuramente condizionata dalla forza veramente impressionante, come ormai succede da anni, della borsa USA. Una seduta che non era esente da rischi ma che ha visto l’indice SP500 riprendere il terreno perso nelle passate sedute e addirittura andare a rompere i massimi periodali precedenti.
Ma a dire il vero, già dalle prime ore del mattino e dalla preapertura delle borse in Europa, c’era il sentore che qualcosa di buono potesse accadere. Già la chiusura di Shanghai è stata molto positiva, ma poi, dopo un piccolo sbandamento legato allo ZEW tedesco, ecco che apre New York ed è stato solo segno verde per tutti.

I dati sul lavoro sono notevoli, quantomeno dal punto di vista statistico. I sussidi alla disoccupazione son scesi al livello più basso degli ultimi 42 anni. Il numero fa impressione, il mercato sembra non digerire bene la notizia. Ovvio, se il lavoro tira, la FED alza prima i tassi. E l’intermarket subito a ruota con oro di nuovo forte e Dollaro in rafforzamento. Il quadro che chiaramente sconta l’arrivo di un rialzo dei tassi.
Ma poi torna il sereno, dall’Europa i listini reggono bene e addirittura arriva l’”accelleratore” del processo di rally: rumors di matrice BCE che spingono verso un Mario Draghi più intraprendente.

Sia ben chiaro, e lo avrete capito anche voi, è la sagra del nulla e della fuffa. Ma il market sentiment degli operatori funziona cosi e ci siamo abituati. L’unica cosa che conta, è vedere che combina il mercato. E il mercato ora prende l’ascensore e torna a salire.
Anche perché ormai negli USA sembrano convinti. Se fino a qualche ora prima i dati sul mercato del lavoro facevano temere un intervento FED, ecco che dopo poche ore, il market sentiment (sempre lui) torna a salire e la FED non fa più paura. Anzi alzerà i tassi nella seconda metà dell’anno prossimo.
Vedete che mondo è diventato quello della finanza? Un paesaggio autunnale dove si passa dalla pioggia al sole rovente.
Il risultato è questo grafico, con uno SP 500 in grande forma.

Grafico SP 500

Il segnale è tecnicamente bullish e su questo non ci piove. Ma come ho detto la stagione è bizzarra e se vedo il bel tempo grazie al caldo sole del rialzo, noto anche un dato particolare.
Ricordate lo SKEW? Bene, sappiate che siamo di nuovo a dei livelli di massimo, segno che le distanze tra le opzioni out of the money è notevole. Il significato di quanto ho scritto è il seguente: il mercato si aspetta teoricamente grossi movimenti correttivi.

Grafico SKEW

Però sia ben chiaro, non rappresenta una verità assoluta ma solo un punto di vista oggettivo “slegato” alle logiche tradizionali. Può anche essere che i grossi operatori stanno prendendo un grande granchio e che forse la borsa si sta dirigendo verso nuovi massimi. Questo non lo possiamo dire a priori. Intanto però, permettetemi il beneficio del dubbio. Qui dopra il grafico dello skew qualche giorno fa e qui sotto invece quello di oggi…

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Danilo DT

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