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TINA è andata in pensione? Oppure i tassi reali continueranno a sostenere i mercati? Nel breve termine alcuni indicatori di sentiment (AAII) che analizzato come indicatore contrarian sta aiutando (e non poco) le borse. Continua a leggere →

Il lockdown di Shanghai blocca non solo il porto ma mette a rischio il mercato delle commodity, manda di nuovo in crisi la supply chain con implicazioni macroeconomiche e finanziarie (pensate agli effetti sull’inflazione). Per esempio…Lo sapevate che Apple…. Continua a leggere →

Nel post precedente ho sottolineato l’importanza delle correlazioni tra il mondo azionario ed obbligazionario. Beh, direi che è più che normale in un blog che dovrebbe basarsi innanzitutto sull’analisi intermarket, utilizzandola per capire le correlazioni e meglio interpretare il mercato. … Continua a leggere →

Facciamo un salto alle origini. Nell’analisi intermarket lo studio delle materie prime resta fondamentale perché dal prezzo e dall’andamento delle stesse, possono derivare politiche monetarie, inflazione, consumi ecc ecc. Quindi, nel contesto storico in cui ci troviamo, diventa abbastanza importante … Continua a leggere →

Intermarket e logiche di mercato. La Crisi Ucraina ha sicuramente un impatto emotivo ed economico. Ma attenzione al ruolo di tasso inflazione e a quanto faranno le banche centrali. E sui tassi di interesse… Continua a leggere →

In ambito intermarket da tempo immemore continuiamo a dire che per avere un azionario tonico è necessario avere tassi reali costantemente bassi o meglio negativi, e un’inversione degli stessi genera un freno per l’equity. Siccome ho ricevuto qualche richiesta in … Continua a leggere →

Altro giorno passato sulla giostra tra alti e bassi. Signori, più volte detto in passato e lo ribadisco per l’ennesima volta. Le regole del gioco non le possiamo imporre noi. O si accettano le condizioni di mercato, oppure si scende, … Continua a leggere →

Sono stati due anni incredibili, dove qualcuno ha anche criticato duramente certe strategie di investimento che apparivano ”demodè” ma che adesso vengono rivalutate in quanto, a parità di performance, hanno ripagato con minore volatilità. Sicuramente investimenti non paragonabili, con obiettivi … Continua a leggere →

Una premessa: questa analisi è limitata ad un paio di correlazioni e quindi profondamente incompleta. Credo ci siano strutture e persone molto più preparate e adatte di me a creare questi studi (visto anche il fatto che è quasi l’una … Continua a leggere →

Il grafico che vi propongo fa parte della categoria speciale “da appendere al frigo” e quindi da guardare con attenzione. Sull’argomento abbiamo già speso fiumi di parole (come insegnano i Jalisse) però con questa slide di JPMorgan, si rende tutto … Continua a leggere →

L’inizio del 2022 è stato tutto sommato positivo per i mercati finanziari. Continuiamo sulle coordinate ben note del 2021 e il mercato si preoccupa di nulla. Parlavo stamattina con un amico che lavora in una nota investment bank svizzera, e … Continua a leggere →

Beneficio della diversificazione. E’ una delle basi dell’asset allocation. Con la diversificazione in un portafoglio titoli, si ottiene una riduzione della rischiosità del suo rendimento, legata alla presenza di più attività finanziarie, i cui rendimenti non sono perfettamente correlati, all’interno … Continua a leggere →

Il 2021 è l’anno del liquid alternative. Molto bene l’equity, male il mondo bond a causa di inflazione e curva tassi in evoluzione. Ma chi trionfa? Criptovalute… Continua a leggere →

Alcuni grafici che reputo particolarmente interessanti e che lascio in pasto ai lettori alla loro libera interpretazione. Continua a leggere →

Il passaggio da fondi e SICAv a ETF di tipo “smart” è sempre più netto. E’ un mercato del risparmio gestito che cambia e gli effetti saranno dirompenti per mercati ed intermediari. Continua a leggere →