Archivi tag: LTRO

L’appuntamento di oggi era quanto mai importante per poter meglio capire le prossime mosse della BCE. Premessa: gli ultimi post sull’argomento meritano una lettura, in particolare quelli sul quantitative easing e l’ultimo che mette a confronto FED e BCE. Oggi … Continua a leggere →

Giovedì si parte con la prima fase della politica monetaria espansiva della BCE. Prima asta in programma del TLTRO. Ma cosa sono i TLTRO? E che diferenza c’è tra TLTRO e LTRO? Per chi non lo sapesse ancora, i Targeted … Continua a leggere →

Il Meeting BCE ha portato molte novità. Non è stata solo più forward guidance ma anche fatti concreti. Sia sui tassi ma anche sui prestiti. Nasce il TLTRO (Targeted, cioè mirato, LTRO) e per il vero QE occorre aspettare (sperando … Continua a leggere →

Sul canale di I&M abbiamo sempre seguito con attenzione la situazione dell’LTRO e del suo progressivo rimborso da parte delle banche che ne avevano fatto richiesta. Come è noto, le banche italiane sono tra quelle che meno hanno rimborsato i … Continua a leggere →

Se il Giappone ha praticamente la totalità del debito pubblico in possesso ad investitori domestici, l’Italia migliora la sua situazione portando la percentuale di bondholder nazionali al 68%. Ma è una percentuale mantenibile? Poter sapere chi possiere la maggioranza del … Continua a leggere →

Vorrei essere non banale in questo post. E’ palese che oggi, 06/03/2014, tutti gli occhi sono puntati sul tasso BCE e su Mario Draghi. E’ infatti il giorno del consiglio di politica monetaria Bce che, nelle attese, dovrebbe confermare il costo … Continua a leggere →

La Banca Centrale Europea è stata sempre criticata per il suo limitato interventismo a livello di politica monetaria. In altri termini, molti avrebbero voluto una BCE in competizione con FED e BOJ a livello di politica monetaria iper espansiva, con … Continua a leggere →

E’ ben noto il ruolo di Mario Draghi all’interno del progetto di salvataggio dell’Euro e dei paesi che ne fanno parte utilizzando qualsiasi mezzo (…whatever it takes…). LTRO, ovvero liquidità con cui riempire la pancia alle banche, le quali hanno … Continua a leggere →

  La motivazione non è legata alla crescita economica nè tantomeno ai tassi sui titoli di stato, ma è per la forte diminuzione della liquidità in eccesso causa restituzione LTRO. Excess liquidity. La BCE si trova con una “gatta da … Continua a leggere →

La Bce ha trovato grazie all’intraprendenza del suo capo, Mario Draghi, un eccellente rattoppo alla crisi del debito sovrano. Quell’intraprendenza che il suo predecessore (Trichet) non disponeva di certo. Grazie all’LTRO, la Banca Centrale Europea ha fornito alle banche quella … Continua a leggere →

Nelle settimane scorse ho parlato della possibilità che la BCE immetta sul mercato una nuova tranche di LTRO soprattutto per sostenere le banche in vista di Basilea III. A supporto di questa previsione, avevamo portato ai vostri occhi un grafico che … Continua a leggere →

Per meglio capire anche le dinamiche sui tassi, sull’LTRO e sula politica monetaria dell’Eurozona, è bene mettere sempre l’accento su quell’indicatore che si chiama ECB Excess Liquidity, ovvero la quantità di liquidità in eccesso presente sul sistema e che garantisce … Continua a leggere →

Niente LTRO, ma un un punto a favore nell’Euro nella Guerra Valutaria che ci vedeva ampiamente perdenti. Intanto a Karlsruhe… Quando meno te l’aspetti, Draghi ti fa la sorpresina. E non è la prima volta che Super Mario ci sorprende … Continua a leggere →

Rischio Debt Deflation e in molti scommettono in un taglio tassi BCE, ma in realtà potrebbe invece arrivare solo una promessa futura, mentre nel breve in arrivo nuovo LTRO? Banche Spagnole nuovamente in difficoltà. Eccoci giunti al momento topico della … Continua a leggere →

Banche ormai sature di BTP, occorre trovare altri acquirenti sul mercato. Joerg Asmussen ha detto il mese scorso. ” il futuro della zona euro non sarà deciso a Parigi o Berlino, o di Francoforte o Bruxelles. Sarà deciso a Roma.” … Continua a leggere →