La bolla cinese si sta trasformando in BOMBA

Nuova settimana “da urlo” per le borse asiatiche, in particolare per i listini cinesi. Ormai le stesse hanno valutazioni insostenibili, la bolla speculativa continua a gonfiarsi, con il rischio che poi, esplodendo, produrrà un botto ancora maggiore. (Weekly Rewind)

BOOM. Sempre più impressionante la Cina. Guardate il grafico dello Shanghai Index. La settimana scorsa è stata “da record” per la borsa cinese. Ha fatto registrare il rialzo weekly migliore dal 2008, con un +8,9% degno di nota.
Le motivazioni? Ho scritto diversi post in passato sulla Cina, articoli che vi consiglio anche per capire le stranezze di quel mondo tanto lontano quanto misterioso. Una banca centrale, la PBoC che continua a stimolare l’economia con diverse soluzioni. Una normativa che permette una maggiore facilità nel potersi finanziare. Un miglioramento degli investimenti pubblici nelle infrastrutture. Un aumento dei volumi di capitali in arrivo dall’estero, sedotti dalle strabilianti dei listini con gli occhi a mandorla.

La PBoC vuole mantenere la crescita economica su livelli molto elevati, area 7,5% e con il suo operato, non può che incrementare e favorire innanzitutto un elemento: la speculazione e la relativa bolla.

E il bello è che tutto questo accade proprio nel momento in cui arrivano chiari segnali di raffreddamento dell’economia cinese. E allora perché la borsa sale? Il modello di ragionamento lo conosciamo molto bene. Gli operatori sanno che la PBoC ha ancora tante armi da sparare e quindi, per rilanciare (si fa per dire) l’economia, introdurrà sui mercati nuovi stimoli. Un esempio lo abbiamo visto martedì.

(…) Solo martedì scorso il Governo ha annunciato progetti per ferrovie e metropolitane per un valore complessivo di 72,6 miliardi di dollari: tutta benzina per il fuoco della speculazione. (Source)

Quindi, quanto vediamo sul listino cinese, è una bolla speculativa allucinante. Durerà? E quanto durerà? Oppure non sarà mica un’attualizzazione di una nuova fase di crescita “irrazionale” della Cina?
Non posso rispondere a queste domande. Ma posso solo chiudere con questa valutazione che non fa che rincarare la dose.

La prima: una nota sul debito privato cinese. 6 volte quello presente nel 2007 e pari a 150% del PIL. E scusate se è poco.

La seconda. Lo Shenzhen Index, un altro indice azionario cinese concentrato soprattutto su farmaceutici e tecnologici, che con Shanghai e Hong Kong rappresenta in pratica il mondo azionario cinese, oggi quota a multipli semplicemente folli.

Lo Shenzhen Composite quota a 36,5 volte gli utili previsti a 12 mesi, rispetto al 17,7 dello Shanghai Composite (che come detto prima è già in bolla), secondo i dati Bloomberg. Per me non occorre aggiungere altro.

The Shenzhen Composite is valued at 36.5 times projected 12-month earnings, compared with 17.7 for the Shanghai Composite, according to data compiled by Bloomberg. Shenzhen’s stocks look overvalued and may tumble 15 percent in coming weeks, Stephen Sheung, head of investment strategy at Sun Hung Kai Securities Ltd in Hong Kong, said on Bloomberg Television.

The Shanghai index advanced 8.1 percent this week, the biggest gain since the week ended December 5, after weak manufacturing data spurred speculation the government may escalate measures to stimulate the economy.

Trading volumes in the Shanghai Composite were 18 percent above the 30-day average for this time of day. The index has surged 130 percent in the past 12 months amid speculation the government will extend interest rate cuts and accelerate reforms of state-owned enterprises to bolster growth (IA)

Chiudo lasciandovi i migliori post della settimana (che mi ha visto protagonista anche “attivo” all’IT Forum). Condivideteli e commentateli, se li ritenete meritevoli.
Buon week end.

BULLS & BEARS: il meglio della settimana

FTSEMIB: ad un passo dai massimi precedenti

Analisi tecnica sul nostro indice FTSEMIB ormai vicino a quota 24000 punti. Ma attenzione,a quel punto sarà importante capire anche usando l’analisi intermarket quali prospettive ci sono per la nostra borsa (e anche per gli altri mercati). ..

YESTERDAY

EUROZONA: Draghi e la ripresa che stenta a decollare

La ripresa economica stenta a decollare. Il QE Europeo si i mostra per quello che è: un eccellente strumento di politica monetaria non convenzionale che gonfia il prezzo dei BTP e contribuisce alla gigantesca bolla speculativa da asset.

MAY 20

ITALIA: curva dei tassi che segue le aspettative

Ennesima dimostrazione che il mercato “guarda avanti” e che si muove non su quella che è la realtà, ma l’aspettativa. In questo grafico trovate sintetizzato il mercato obbligazionario italiano. E’ la curva dei tassi, ovvero dei rendimenti dei titoli governativi …

Quando “basta la parola”: BCE e forward guidance

Sono bastate poche parole provenienti da un membro dell’executive board dela BCE per rimettere tutto a posto. La BCE tornerà presto a comprare titoli governativi, come da piano QE, ma addirittura potrebbe anche aumentare il peso della posta in gioco …

MAY 19

Dalla CINA con furore (e la borsa ringrazia)

Quando si parla di Cina, ci si trova sempre davanti ad una grane realtà che sta combattendo una guerra molto particolare. La PBoC, la banca centrale cinese, si trova a voler “normalizzare” la crescita economica, cercando di tenerla sempre tonica …

Rimbalza il Dollaro USA. E i mercati ringraziano.

Dal punto di vista tecnico, il movimento registrato dal cross EUR USD non fa una grinza. Il grafico, credo, parli molto chiaro. Arrivati a quota 1.15, dove si trova una resistenza di “drammatica” importanza, il Dollaro USA riparte e torna …

MAY 18

WALL STREET: solo prese di profitto e nulla più

GUEST POST – C’è poco da fare. Le recenti correzioni del mercato e nella fattispecie di Wall Street, non sono altro che riposizionamenti, take profit e prese  di profitto. Ma il quadro di fondo non cambia. Quando il mercato si …

Figli di un RATING minore

Le società di rating (S&P e FItch) tornano a dare un giudizio sulla solidità su due paesi facenti parte dell’area PIIGS, vale a dire Italia e Grecia. Nell’effettivo nessuna novità. Ma alla fine, poi, a cosa servono ancora queste società di rating?

PIAZZA AFFARI: mercato che sembra indeciso sul da farsi. Però…

Guest post: Trading Room #175. Spinning top sull’indice FTSEMIB ma situazione che pare ancora rialzista. Oggi, focus su Prysmian, A2a, Azimut e grafico Weekly del FTSEMIB. Enjoy! Il nostro Ftsemib40 chiude la settimana con un progresso +0,69% Graficamente, la candela

GRECIA: ormai ad un passo dal default

L’intesa per un’accordo di “larghe vedute” sembrava ormai vicina. Ma gli ultimi segnali in arrivo da Riga ci portano nuovamente al pessimismo. La Germania non cede, l’Eurogruppo di conseguenza non ne vuole sapere. Ma anche il FMI tira i remi …

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Danilo DT

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