Correlazioni Intermarket: analisi asset RISK ON e RISK OFF

Ormai sono un po’ di mesi che non trattiamo più la tematica della correlazione intermarket. Credo sia giusto fare il punto della situazione soprattutto per capire le dinamiche dei mercati in ambito di RISK ON – RISK OFF.
Guardando la matrice di correlazione qui sotto (correlazioni ad 1 mese), notiamo subito (segnati in sotto) quali sono i rapporto più decorrelati, che quindi si muovo in “senso opposto”

Correlazioni intermarket a 1 mese - Clicca per ingrandire

In ambito di SP 500 (SPX) notiamo che la correlazione inversa è molto forte nei confronti di Bund, VIX, e Dollar Index. Il messaggio è chiarissimo. L’asset da Risk ON (SPX) si muove inversamente rispetto agli asset da RISK OFF (VIX, USD, Bund)

Discorso molto simile lo si può fare anche per il T-Bond (US1) anche se diametralmente opposto Infatti sono il Petrolio (CL1), il cross Euro Yen (EURJPY) e lo stesso Euro (EUR) a muoversi in maniera opposta.
Il Bund poi, è in evidente correlazione inversa rispetto all’andamento dell’Euro, mentre l’oro, come avrete notato, si muove su dinamiche abbastanza anomale ma oggi ha una forte correlazione inversa dal Dollar Index e quindi dal Dollaro USA.
Il settore immobiliare (G250) risulta correlato inversamente al VIX. Desumiamo quindi che il mercato accomuna molto a livello di rischio Equity ed immobiliare.
Questa semplice matrice, inoltre permette di analizzare anche (ovviamente) molte correlazioni dirette.
Buona analisi a tutti.

STAY TUNED!

DT

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