INDICATORE ANTICIPATORE. Falso segnale oppure messaggio premonitore?

Devo riallacciarmi ad un grafico che ho già illustrato nel mio video TRENDS pubblicato nel week end scorso.
Tra le varie anomalie viste sui grafici intermarket, mi era saltata subito all’occhio una divergenza che mi sembrava abbastanza netta.
Come ben sapere, il mercato dei titoli obbligazionari più speculativi emessi dalle società, i cosiddetti bond High Yield, hanno sempre una correlazione diretta molto forte con il mercato azionario. Il motivo è semplice. L’andamento della società è direttamente proporzionale con la capacità di ripagare il debito. Ovviamente anche l’andamento della curva dei tassi diventa importante per l’andamento dei bond high yield, ma quasi passa in secondo piano in quanto risulta ben più importante la correlazione con il mondo equity.
Ed ecco quindi cosa avevo notato.

Potete voi stessi vedere che il grafico tende a divergere proprio nelle ultime settimane. Qualcuno potrebbe dire che tale scenario lo abbiamo già visto a marzo 2017, con successivo recupero e riallineamento dei due indici.
Questa volta però la divergenza sembra ben più netta.
Qual è la logica del mio ragionamento? In linea di massima, l’inversione del mercato High Yield rappresenta un indicatore anticipatore di quello che poi potrebbe accadere per l’equity. In pratica, il mercato inizia a temere per il rimorso di certi bond prima ancora di vedere la frenata delle quotazioni in borsa.
Ora resta da capire SE anche questa volta è un falso allarme oppure no. Non ci resta che aspettare per capirlo, anche se la cosiddetta “esuberanza irrazionale” sembra netta ed incontestabile. Un segnale premonitore che conferma un altro segnale premonitore? Può darsi. Ma si necessita di conferme, in quanto il “cuscinetto” difensivo è impareggiabile nell’analisi storica, il che rende l’attuale momento storico più unico che raro.

STAY TUNED!

Danilo DT

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