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TASSI e FED: il mercato sta facendo uno SPORCO lavoro
Scritto il 23 Ottobre 2023 alle 07:55 da
Per certi versi nulla di nuovo. La Federal Reserve statunitense «procederà con cautela» nel valutare l’evoluzione della politica monetaria, ma possibili nuovi rialzi dei tassi se la crescita economica resterà sopra il trend desiderato.
Come sempre la FED “subisce” il mercato ma allo stesso tempo rassicura anche sulla possibilità di alzare i tassi nella prossima seduta del FOMC. E tutto questo accade proprio quando il FMI conferma una crescita economica USA più forte del previsto. Sembra una follia. Se l’economia cresce allora come mai Powell dice che i tassi potrebbero non più salire?
Perchè dal punto di vista pratico, c’è già chi ci pensa. Infatti c’è anche il rapido aumento dei tassi di interesse a lungo termine, che potrebbe raffreddare economia e prezzi. Questo darebbe la possibilità alla Banca centrale di rimanere in attesa e osservare l’evoluzione del quadro nei prossimi mesi.
In apertura avete visto la “curva dei tassi” USA, una curva che sembra un serpente ma oggi è cosi.
Qui sotto l’evoluzione della curva negli ultimi 5 anni. Capite perfettamente che la curva di oggi (in blu) è totalmente diversa rispetto a quella gialla del 2017 ed ha una funzione decisamente “drenante” tanto che ormai il mercato obbligazionario è decisamente competitivo come “premio al rischio”.
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