DATI MACRO contrastanti: uno strumento di lettura per capire cosa sta accadendo

Scritto il 12 Dicembre 2023 alle 08:08 da Danilo DT

Si parla di rallentamento economico. Ma forse diventa difficile avere un quadro chiaro della situazione. Come ho già fatto in passato, chiedo aiuto al CESI, il Citigroup Economic Surprise Index.

Per chi non lo sapesse, il CESI è un indice economico che misura quanto i dati economici effettivi superano o meno le aspettative del mercato. Questo indice è stato creato da Citigroup e fornisce un modo per valutare la sorpresa nei confronti delle previsioni economiche.

Ecco come generalmente funziona il Citigroup Economic Surprise Index:

1. Raccolta di dati economici: Vengono raccolti dati economici provenienti da varie fonti, come rapporti sull’occupazione, produzione industriale, vendite al dettaglio e altri indicatori economici chiave.
2. Comparazione con le previsioni: Le stime del mercato o le previsioni degli analisti vengono confrontate con i dati economici effettivi. Ad esempio, se le previsioni del mercato suggeriscono un certo tasso di crescita dell’occupazione e il dato reale è superiore a questa previsione, si verifica una sorpresa positiva.
3. Calcolo dell’indice: L’indice CESI è calcolato sottraendo le previsioni di mercato dai dati effettivi. Un risultato positivo indica che i dati sono superiori alle aspettative, mentre un risultato negativo indica che i dati sono inferiori alle aspettative.
4. Andamento nel tempo: L’andamento dell’indice nel tempo può dare un’indicazione della direzione generale delle sorprese economiche. Ad esempio, un CESI in aumento può suggerire che i dati economici stanno superando costantemente le previsioni, mentre un CESI in diminuzione può indicare il contrario.
5. Implicazioni di mercato: Gli investitori e gli analisti possono utilizzare l’indice per valutare la forza o la debolezza dell’economia rispetto alle aspettative del mercato. Le sorprese economiche possono influenzare i mercati finanziari, poiché impattano sulle aspettative degli investitori riguardo alla salute economica.

È importante notare che l’interpretazione dell’indice CESI può variare, e il suo impatto sui mercati dipenderà da una serie di fattori, comprese le condizioni generali di mercato e le aspettative degli investitori.

Se poi andiamo ad analizzare i vari CESI delle varie macro aree (grafico in apertura) guardate che cosa viene fuori.

a) CESI USA: la tendenza è chiaramente al ribasso anche se l’indice resta in area positiva. Ma è chiaro che l’economia si sta raffreddando.
b) CESI EUROZONA: da tempo in territorio fortemente negativo ma guardate la tendenza, anche se sempre negativo sembra ci sia un evidente miglioramento
c) CESI JAPAN: unica macro area che brilla
d) CESI EMERGING MRKS: stabile

E resta molto interessante la posizione del CESI G7. Praticamente piatto, come se ci fosse una compensazione globale. Ma resta evidente come si stanno comportando Europa e USA. In modo decisamente opposto. Occhio che la politica monetaria potrebbe diventare altrettanto divergente.

STAY TUNED!

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Danilo DT