Report ITALIA del FMI: non solo austerity ma sopratutto crescita e riforme

Sistema bancario italiano fortemente indebolito e instabilità politica mettono a rischio l’incolumità del nostro paese. E se non arriva la crescita interna…

Ieri pomeriggio, come annunciato dal sottoscritto su Twitter, è uscito un atteso report del Fondo Monetario Internazionale. Non perché ciò che scrive il FMI sia vangelo, ma perché le analisi dello stesso hanno un’importanza, un impatto ed un seguito non indifferente.
Il FMI è un ente “super partes” che dovrebbe dare una view indipendente e realistica, senza grossi conflitti di interesse e condizionamenti.
Che poi sia veramente così è tutto da dimostrare, però tocca ammettere che l’analisi che ne è derivata è sicuramente molto interessante e degna di nota.
Il report, decisamente corposo, si può riassumere in questo modo:

a) Dopo due anni di recessione piena, l’Italia sta recuperando. Ma si tratta di un recupero molto complesso e difficile, anche a causa delle difficili condizioni del sistema creditizio.

b) Crescita tendenziale: in forte difficoltà. Se non si interviene con PROFONDE riforme strutturali, la crescita non potrà essere realistica.

c) Stallo situazione politica, sistema bancario debole, vulnerabilità fiscale. Sono tante le problematiche che l’Italia deve affrontare con urgenza

d) Tasso di risparmio degli italiani in evidente peggioramento. Si è passati da un tasso di risparmio del 16,4% nel 2005 al 12% registrato dal Fmi nello scorso anno.

e) Il tasso di disoccupazione resterà elevato, arrivando a sfiorare il 13%. Tuttavia, come ricorda il Fmi, questi sono i numeri dello scenario di base. Ogni eventuale shock, politico o economico o finanziario, potrebbe costringere i tecnici dell’istituzione di Washington a una revisione al ribasso.

f) Sistema bancario: è vero che subito dopo il default di Lehman Brothers, il sistema bancario sembrava più solido rispetto ad altre realtà. Poi però la situazione è sensibilmente peggiorata. Anche a causa della volatilità dei titoli di Stato, in cui le banche italiane sono fortemente investite a seguito dei due LTRO. Attenzione però, questo scenario ha reso le banche italiane molto vulnerabili perché troppo dipendenti dalla liquidità della BCE. E la situazione italiana è unica nel suo genere.

g) Sofferenze bancarie: pari a circa 260 miliardi di euro: Troppi per permettere una ripartenza di un regolare credito alle imprese.

h) BAIL IN: il FMI raccomanda prese di posizione forti, anche impopolari ma NECESSARIE per poter ripartire. E su questo ahimè mi trovano totalmente d’accordo ed è stato anche discusso con voi nel post “AGIRE”. Si propone il cosiddetto “bail-in” con la creazione di “bad bank dove andare a mettere tutta la carta tossica. Facile a dirsi, difficile a farsi.

i) ALERT: il Fmi avverte l’Italia. Se ci fosse nuova tensione in Eurozona, il Bel Paese sarebbe pienamente nell’occhio del ciclone, molto più che in passato. Forti ripercussioni sul sistema bancario, gravi danni alle imprese con tassi di default in forte incremento. E per cercare di evitare il peggio, come detto, occorre agire subito, mettendo in sicurezza tutto ciò che già oggi è in forte difficoltà. Il riferimento al Monte dei Paschi è ovvio.

Conclusioni: Italia rischia e non poco se non si interviene subito. Basare tutto su limitate esportazioni senza far ripartire i consumi interni ci porta ad una maggiore vulnerabilità sistemica. Se poi aggiungiamo l’instabilità politica e del sistema bancario ci rendiamo conto che la situazione rischia realmente di degenerare e di portare l’Italia a dover chiedere il sostegno delle autorità internazionale. Ma non vedo particolari chiari di luna. Il rischio di un possibile “commissariamento” non è certo da escludere.

ALLEGATI:

La mappa dei rischi in Italia

Gli interventi necessari

Rapporto Crescita e sistema bancario. Italia in posizione molto complessa

Il tasso di risparmio in Italia continua a peggiorare

Import-Export: bene il secondo ma se il primo non riparte…

Aiuti di stato alle banche: Italia al momento non ha dovuto intervenire, ma…

STAY TUNED!

DT

Sostenete l’iniziativa. Abbiamo bisogno del Vostro aiuto per continuare questo progetto!

Buttate un occhio al nuovo network di

Meteo Economy: tutto quello che gli altri non dicono

Segui @intermarketblog

| Tutti i diritti riservati © | Grafici e dati elaborati da Intermarket&more su databases professionali e news tratte dalla rete | NB: Attenzione! Leggi il disclaimer (a scanso di equivoci!)