in caricamento ...
Leva finanziaria e capitalizzazione: la verità sulle banche dell’Europa
Scritto il 22 Maggio 2012 alle 09:33 da
Ma occhio ai luoghi comuni. Siamo sicuri che le banche europee migliori siano quelle tedesche? E intanto le banche spagnole…
La preoccupazione dei grandi del G-8 è stata rivolta certamente al debito sovrano. Ma il vero punto di preoccupazione continuano ad essere le banche dell’Eurozona.
Ebbene si, proprio loro, sempre loro. Quelle bestie grame grazie alle quali un piccolo stato come la Grecia rischia di diventare un problema mondiale e sistemico. Chi mai avrebbe immaginato che per colpa dell’arida e dimenticata Grecia, rischiasse di saltare non solo il Peloponneso, non solo l’Europa, ma addirittura il sistema finanziario mondiale, tanto da far scomodare il lontano Obama, il quale ha fatto capire benissimo che la Grecia NON deve uscire dall’Eurozona?
E il tutto è accaduto a causa dei soliti strumenti: derivati e leva finanziaria.
Ma…proprio a proposito di leva finanziaria, non era in corso un deleveraging in Europa? E soprattutto, le banche tedesche non sono considerate un vero e proprio porto sicuro?
Bene, sto per smontare queste vostre certezze.
Partiamo dal valore delle banche. Come ben sapete, gli istituti di credito rapresentano la maggior parte della capitalizzazione del FTSEMIB, tanto che il suo andamento è paragonabile non tanto al DAX o all’Eurostoxx 50, bensì allo Stoxx 600 Banks, ovvero l’indice delle banche europee.
Proprio quel settore che oggi rappresenta solo più l’8% della capitalizzazione totale del mercato della zona Euro, il livello più basso degli ultimi 40 anni.
Non c’è che dire, un crollo verticale senza bisogno di ulteriori commenti. Ma è anche vero che a contribuire a questa clamorosa distruzione di valore sono stati proprio loro: leva finanziaria e derivati. Se per i derivati abbiamo già detto molto negli ultimi giorni, sulla leva finanziaria è necessario fare un ripassino. Anche per farvi vedere due cosine simpatiche. Tanto per cominciare, eccovi la classifica delle banche con maggiore leva finanziaria oggi in Europa. E notate bene, il fatto che queste banche OGGI, con un mercato così complesso, mantengano una leva finanziaria così elevata, non è affatto un buon segnale.
Eccovi la lista: trovare il nome della banca, la leva finanziaria (fino alla leva 12), il Core Tier 1 quando disponibile e la capitalizzazione, così vi rendete conto dei colossi di cui stiamo parlando.
Banche Europa: il top per leva finanziaria
| Nome breve | Leva finanziaria LF | Coeff Tier1 base |
Cap mercato (in valuta locale) |
| ESPIRITO SANTO | 77,953102 | 8,3 | 1.072.650.240,00 |
| BANCO BPI SA-REG | 68,195602 | 9,2 | 350.460.000,00 |
| LANDESBANK BERLI | 55,1381 | 4.039.282.944,00 | |
| DEUTSCHE BANK-RG | 39,386002 | 9,5 | 26.620.868.608,00 |
| CREDIT AGRICOLE | 39,3545 | 8,6 | 7.479.073.280,00 |
| EFG EUROBANK ERG | 37,870499 | 9,3 | 285.874.368,00 |
| TT HELLENIC POST | 36,668098 | 91.882.504,00 | |
| DEUTSCHE POSTBAN | 34,220501 | 6.430.531.584,00 | |
| BANCO VALENCIA | 30,9403 | 78.804.592,00 | |
| CREDIT SUISS-REG | 30,4671 | 10,7 | 22.714.474.496,00 |
| COMMERZBANK | 30,052999 | 9,9 | 8.033.140.736,00 |
| BNP PARIBAS | 28,5711 | 9,6 | 31.630.866.432,00 |
| BARCLAYS PLC | 28,521999 | 11 | 21.918.820.352,00 |
| SOC GENERALE | 28,118601 | 9 | 12.262.064.128,00 |
| KBC GROEP | 27,8202 | 9,6 | 4.206.268.672,00 |
| NATL BANK GREECE | 27,8009 | 1.223.795.840,00 | |
| DANSKE BANK A/S | 27,4177 | 11,8 | 73.653.977.088,00 |
| NORDEA BANK AB | 27,165701 | 11,2 | |
| SVENSKA HAN-A | 26,2446 | 15,6 | 126.024.261.632,00 |
| UBS AG-REG | 26,108101 | 14,1 | 41.281.622.016,00 |
| NATIXIS | 25,6429 | 8,3 | 5.896.527.872,00 |
| BANCA CIVICA SA | 25,4214 | 8,06 | 671.142.848,00 |
| CIC | 25,121099 | 3.654.442.240,00 | |
| BANCO COM PORT-R | 24,617901 | 9,4 | 713.509.504,00 |
| AKTIA OYJ-R SHS | 23,564699 | 385.749.440,00 | |
| BASELLAND KANTBK | 23,3081 | 2.820.999.936,00 | |
| GRAUBUNDNER K-PC | 23,1812 | 3.242.249.984,00 | |
| ZUGER KANTONA-BR | 22,9223 | 1.454.412.928,00 | |
| SEB AB-A | 21,709101 | 13,7 | 87.344.906.240,00 |
| LLOYDS BANKING | 21,4634 | 10,8 | 18.394.687.488,00 |
| BANQ NATL BELGIQ | 20,877701 | 835.200.000,00 | |
| BANKIA SA | 20,6952 | 3.686.838.016,00 | |
| BANCA MONTE DEI | 20,4578 | 8,5 | 2.644.856.064,00 |
| BANESTO SA | 20,048 | 9,02 | 1.931.556.864,00 |
| SWEDBANK AB-A | 19,8001 | 15,7 | 117.414.805.504,00 |
| ALANDSBANKEN-A | 19,646799 | 151.373.264,00 | |
| ROYAL BK SCOTLAN | 19,630199 | 10,6 | 22.741.229.568,00 |
| BANKINTER | 19,294901 | 8,647 | 1.608.362.112,00 |
| DNB ASA | 18,948299 | 9,4 | 92.190.015.488,00 |
| WALLISER KANT-BR | 18,7285 | 1.304.999.936,00 | |
| BANK IRELAND | 18,560801 | 14,3 | 2.470.865.408,00 |
| EFG INTERNAT AG | 18,532 | 1.009.089.600,00 | |
| BANQ CANT JUR-BR | 18,3694 | 197.099.984,00 | |
| LUZERNER KAN-REG | 18,1087 | 2.749.750.016,00 | |
| JYSKE BANK-REG | 18,077499 | 12,1 | 10.706.255.872,00 |
| BANIF-REG | 17,8631 | 10,1 | 74.100.000,00 |
| CREDITO EMILIANO | 17,735701 | 8,67 | 920.061.312,00 |
| BERNER KANTO-REG | 17,7134 | 2.362.620.160,00 | |
| POHJOLA BANK-A | 17,575001 | 10,3 | 2.673.257.216,00 |
| BANQUE REUNION | 17,536699 | 90.323.120,00 | |
| ERSTE GROUP BANK | 17,2118 | 9,4 | 5.780.430.848,00 |
| CYPRUS POPULAR B | 17,087099 | 188.499.936,00 | |
| ALPHA BANK A.E. | 17,0567 | 3 | 412.456.192,00 |
| BANCA POP SPOLET | 16,9594 | 52.061.184,00 | |
| BANCO SANTANDER | 16,653999 | 10,02 | 42.078.498.816,00 |
| HSBC HLDGS PLC | 16,5893 | 10,1 | 92.661.800.960,00 |
| HSBC BANK MALTA | 16,386299 | 729.600.000,00 | |
| BANK COOP AG-BR | 16,2069 | 1.004.062.528,00 | |
| BANCO POPULAR | 16,134501 | 10,04 | 3.473.309.440,00 |
| BANQ CANT GEN-BR | 16,015301 | 752.040.000,00 | |
| UNICREDIT SPA | 15,8817 | 8,4 | 14.194.181.120,00 |
| BANCA POP ETRURI | 15,8725 | 81.450.040,00 | |
| BANCA POP SONDRI | 15,62 | 1.329.350.400,00 | |
| BANK LINTH L-REG | 15,5362 | 338.269.248,00 | |
| SYDBANK | 15,492 | 13,4 | 6.779.024.896,00 |
| RAIFFEISEN BANK | 15,4733 | 9 | 4.450.673.664,00 |
| BBVA | 15,4594 | 10,3 | 25.089.185.792,00 |
| HELLENIC BANK PU | 15,3842 | 61.598.764,00 | |
| BANCO SABADELL | 15,31 | 9,01 | 3.430.888.960,00 |
| BANQUE CANTO-REG | 15,064 | 4.128.819.712,00 | |
| VESTJYSK BANK | 15,0456 | 9,1 | 796.755.456,00 |
| BANCA POP EMILIA | 15,0087 | 7,83 | 1.213.557.120,00 |
| CREDITO VALTELLI | 14,9918 | 6,3 | 340.449.760,00 |
| BANK OF CYPRUS | 14,8914 | 3,6 | 595.986.624,00 |
| BANCO ESPIRITO-R | 14,7177 | 9,2 | 2.021.018.112,00 |
| BANCO POPOLARE S | 14,6282 | 7,1 | 1.722.282.496,00 |
| BANK SARASIN-B | 14,589 | 1.673.123.712,00 | |
| VALIANT HLDG AG | 14,5154 | 1.748.225.280,00 | |
| STANDARD CHARTER | 14,2905 | 11,8 | 31.405.799.424,00 |
| SALLING BANK | 14,2127 | 76.500.000,00 | |
| OBERBANK AG | 14,1408 | 1.337.620.096,00 | |
| BANCA CARIGE | 14,121 | 6,7 | 1.441.347.840,00 |
| UBI BANCA SCPA | 14,0933 | 8,56 | 2.086.641.792,00 |
| HYPOTHEKAR LEN-R | 14,0531 | 313.200.000,00 | |
| ST GALLER KA-REG | 14,0378 | 1.800.216.576,00 | |
| SKJERN BANK | 13,9623 | 99.264.000,00 | |
| BASLER KANTON-PC | 13,9003 | 3.475.606.016,00 | |
| BANK VALLETTA | 13,8643 | 563.721.536,00 | |
| LIECHTENSTEIN-BR | 13,7439 | 1.218.140.032,00 | |
| BRADESCO SA-PREF | 13,649 | 37.067.173.888,00 | |
| SPAREBANK 1 SR B | 13,6055 | 7.727.869.952,00 | |
| INTESA SANPAOLO | 13,403 | 10,1 | 16.444.134.400,00 |
| BANQ TARNEAUD SA | 13,196 | 147.569.376,00 | |
| SPARBANK | 13,052 | 229.013.280,00 | |
| LAN & SPAR BANK | 12,9586 | 745.249.984,00 | |
| ATTICA BANK SA | 12,7725 | 57.303.224,00 | |
| SPAREKASSEN LOLL | 12,5668 | 82.001.152,00 | |
| BANCA POP MILANO | 12,5404 | 8,02 | 1.130.690.432,00 |
| BANCO DE CHILE | 12,4642 | 9.563.676.672,00 | |
| BANK FUER TIROL | 12,4371 | 460.750.016,00 | |
| ALLIED IRISH BK | 12,3582 | 17,9 | 37.449.601.024,00 |
| SECURE TRUST BAN | 12,3317 | 144.641.680,00 | |
| MEDIOBANCA | 12,2449 | 2.562.720.768,00 |
Ma…sbaglio o la maggior parte delle banche al TOP sono proprio TEDESCHE? Tutto questo DEVE far meditare tutti coloro che credono nella solidità del sistema bancario Tdi Berlino!!!
ACHTUNG! ACHTUNG! E cosa succede se qualcosa va storto in Eurozona? Che tipo di perdite dovranno registrare le banche che utilizzano maggiormente la leva finanziaria? E quindi, essendo le banche tedesche quelle con maggiore leva, cosa potrebbe accadere? E allora…siamo così certi che la Grecia fuori dall’Eurozona sia un’opzione così conveniente per la Germania, visto il grande rischio dell’effetto contagio?
Intanto, proprio per non farci mancare nulla, vi segnalo un flash apparso ieri sera, già segnalato su Twitter avente come oggetto le banche spagnole. Secondo l’IIF , le banche spagnole potrebbero arrivare a perdere a causa della crisi fino a 260 miliardi di Euro.
Spanish banks’ total loan losses could range between 218 billion and 260 billion euros, more than currently-expected provisioning, the Institute of International Finance predicted Monday. That suggests the government will have to step in to support “a significant number of banks, mainly the cajas,” the institute said, referring to local Spanish banks. The group represents more than 400 of the world’s largest private financial firms, recently negotiated an historic Greek debt restructuring on behalf private bond holders. (WSJ)
Perdonatemi se sono ragionevolmente preoccupato per il sistema finanziario dell’Eurozona.
Sostieni I&M. il tuo contributo è fondamentale per la continuazione di questo progetto!
STAY TUNED!
DT
Non sai come comportarti coi tuoi investimenti? BUTTA UN OCCHIO QUI
Tutti i diritti riservati © | Grafici e dati elaborati da Intermarket&more su databases professionali e news tratte dalla rete | NB: Attenzione! Leggi il disclaimer (a scanso di equivoci!)
19 commenti Commenta
asp
Scritto il 22 Maggio 2012 at 14:05
per Dream Theater
scusi, questi dati a che periodo risalgono e da che fonte provengono?
vedo ad esempio unicredit nel Q1 2012 ha dati diversi di Core Tier 1
lampo
Scritto il 22 Maggio 2012 at 15:16
Ma la Germania ha il fondo di salvataggio Soffin pronto ed attivo. Qualunque cosa succede… riuscirebbe a traghettare in salvo le loro banche. Quindi più di tanto ritengo che il dato della loro leva finanziaria, per il momento incide ben poco.
Diverso è invece per le banche di altri stati. Non per niente era in discussione la garanzia dei depositi bancari tramite l’EFSF… che non preannuncia niente di buono: nazionalizzazioni in vista… 😥
lampo
Scritto il 22 Maggio 2012 at 15:19
Aggiungo che il tuo post aggiunge un altro tassello al puzzle del motivo per cui hanno riattivato tale fondo. Evidentemente sono ben a conoscenza della situazione… quindi preferiscono prevenire. Sai che bello se alla fine fosse la Germania a far crollare l’euro!
kry
Scritto il 22 Maggio 2012 at 16:40
E ancor più bello se invece tutto partisse dalla sterlina inglese.
lampo
Scritto il 22 Maggio 2012 at 17:02
Sono già pronti con un nuovo QE: devono solo decidere quando.
Purtroppo l’anello debole della catena rimane sempre l’euro… anche a causa dei continui cambi di idea… e pessima unione.
La batosta credo che arriverà a breve da dove non si pensa: potrebbe essere il referendum dell’Irlanda del 31 maggio prossimo. Spero di sbagliarmi.
kry
Scritto il 22 Maggio 2012 at 17:59
Dati non ne ho, non sono come il giappone o gli usa che almeno sono esportatori di qualcosa. A parte la finanza di londra che cosa gli rimane le bugie giornalistiche! Mi sembra un pò poco e con una moneta che l’anno scorso sembrava andare verso la parità e adesso è a 0,80€ come è la sbilancia commerciale l’aggiustano con i QE? Risolveranno tutto con le olimpiadi come ha fatto la grecia.( per caso oltre alla fiaccola si sono passati qualcosa altro?).
lampo
Scritto il 22 Maggio 2012 at 18:40
Non sottovalutare il potere dei mass-media finanziari. Riescono a far passare miliardi di dollari da un posto ad un altro.
Poi se riescono ad affermare nella mente delle persone uno stereotipo… è ancora peggio.
Ti consiglio di leggerti qualche libro di finanza comportamentale, ovviamente non prendendo per oro colato quello che scrivono, ma semplicemente aggiungerlo al proprio bagaglio di conoscenze e soprattutto “somatizzarlo”, cioè farlo proprio attraverso degli schemi di ragionamento.
Una breve sintesi la trovi qui:
http://it.wikipedia.org/wiki/Finanza_comportamentale
Poi se ti capita aggiungi anche un libro che ho più volte citato in questo blog: l’autore è un noto compianto matematico. Ha portato secondo me un contributo notevole… anche se ancora sottostimato. Parlo di Mandelbrot e di testo sul disordine dei mercati finanziari, ancora molto snobbato in ambito finanziario (ed è un vero peccato, soprattutto per chi perde soldi).
Vedrai che dopo hai un’altra visione dei mercati, dell’analisi tecnica… e dei mass media finanziari.
Scritto il 22 Maggio 2012 at 19:34
Ciao, dati aggiornati a ieri sera. Inoltre per il core tier 1 magari i tuoi numeri sono stati conteggiati in modo diverso.
asp
Scritto il 22 Maggio 2012 at 21:06
cioa, ti do del tu anch’io. 😀
Nel caso unicredit quei valori mi appaiono simili a quelli di fine anno (dic 2011).
asp
Scritto il 22 Maggio 2012 at 21:11
dalla 12q1 “al 31 marzo 2012 il Core Tier I secondo Basilea 2,5 era pari a un solido 10,31%, al di sopra dell’obiettivo del 9% fissato per il 2012 secondo Basilea III e in conformità con i requisiti previsti dall’Autorità Bancaria Europea (EBA).”
https://www.unicreditgroup.eu/content/dam/unicreditgroup/documents/en/investors/group-results/2012/Divisional_Database_1Q12_web.xls
excel : scheda \capital
Scritto il 23 Maggio 2012 at 08:23
Interessante post, solo una domanda stupida; Ma siamo sicuri che il leveraggio usato sia pericoloso? Non e’ che stanno leverando con dati certi e magari rimettano a posto i bilanci a spese del resto d’Europa?
Scritto il 23 Maggio 2012 at 08:26
Visto la situazione da qui e paragonandola a dove ho ancora amicie parenti (sardegna…) non sarei proprio certo di questa debolezza britannica… C’e’ stata una certa recessione, ed ancora c’e’, ma come amici dall’Italia dicono quando vengono a trovarmi:” La vorremmo noi una recessione cosi’…” Ai posteri l’ardua sentenza.
kry
Scritto il 23 Maggio 2012 at 09:18
Ti ringrazio per la tua testimonianza locale. Sarebbe interessante capire quanto la (diciamo così) “vostra” debolissima recessione è sostenuta dal debito. Ciao.
Scritto il 23 Maggio 2012 at 09:30
Gli Inglesi mediamente risparmiamo meno degli Italiani, dalla crisi del 2008 c’e’ stato un aumento dei risparmi ed un calo dell’indebitamento. Le zone popolose ed “in” a Londra subiscono un forte influsso dagli investimenti esteri nell’immobiliare. Per esempio ora c’e’ un arrivo di ricchi Francesi che stanno parandosi il culo da Hollande…, La Gran Bretagna e’ un esempio di come una tassazione piu’ bassa porta investimenti… senza contare della burocrazia che malgrado le regole Europee rimane lontana anni luce da quella dell’Italia…
kry
Scritto il 23 Maggio 2012 at 10:07
Proprio sulla tassazione mi sembra che per il prossimo anno sono state varate delle nuove regole migliori di quelle vigenti. Sulla burocrazia ricordo che un ufficio pubblico molto importante di londra si avvale della consulenza di un italiano che è stato costretto a ritornare a lavorare lì perchè in italia non riusciva a far partire il sistema di lavoro attuato da lui personalmente in inghilterra.
asp
Scritto il 23 Maggio 2012 at 20:01
Per chiudere il cerchio ho controllato anche Intesa Sp e mediobanca e Barclays , anche per esse i valori indicati si riferiscono al 31/12/2012.
Quindi desumo che quella tabella risalga a quel periodo.
LA tua analisi non cambia di sostanza ma i dati sono cambiati.
Loading ...
Scusate l’otc: Gremlin???Ma come è possibile la taggatura di Caldaro con onda 4 che invade onda 1??
Visto che ci sono: triplo minimo su oro e argento. E se assistessimo a preziosi che salgono con mercati azionari che scendono?Cosa potrebbe causare questa rottura di correlazione?Una mancanza di capienza dei porti sicuri (oramai solo dollaro e bund con rendimenti nulli)con oro che finalmente dopo tanto parlare diventa bene rifugio?Un attacco al bund?Nuova liquidità però incapace di invertire il trend negativo sull’azionario?