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Un rapido flash per proporvi un grafico che fotografa secondo me perfettamente lo scenario dei mercati finanziari di questo periodo. E’ un gerafico sovrapposto di 3 elementi.

1. Il solito S&P 500
2. Il benchmark T Nota USA (sarebbe il BTP USA a 10 anni)
3. L’indice VIX di volatilità della borsa

E’ veramente lampante e chiaro quale sia la correlazione tra questi 3 elementi,. La volatilità ovviamente si muove in modo inverso all’equity e i bonds … anche. Il denaro che non è rientrato per pagare i finanziamenti in Yen (carry trade) è finito in bonds. E quindi, ribadisco, la positività dei bonds di questo periodo no è da vedere come “inversione”dettata da fondamentali macro oppure da cambiamenti di politica monetaria. Quindi fate attenzione.