EUROPA vs USA: ma il divario non può che aumentare

Anche se negli ultimi anni comandava la globalizzazione, quantomeno all’apparenza, è decisamente chiaro che nell’area globale della “core economy”, la crescita economica non è certo stata omogenea. Questa mattina un amico mi ha inviato qualche grafico redatto da Barclays, che testimonia perfettamente il gap che si è venuto a creare tra l’economia USA e quella europea. La cosa curiosa però è che queste economie hanno avuto una “vita parallela” per molto tempo. Anche se la crescita USA ha sempre battuto quella europea, nel 2007 è evidente il “re-incontro” tra i due grafici.

ma poi che succede? La crisi finanziaria colpisce fortemente le due aree, in entrambi i casi vediamo una fase di violenta discesa e poi, eccola li, la ripresa. Ma dopo un rimbalzo ecco che le direzioni tendono a divergere. Gli USA continuano a salire, l’Europa resta al palo. Anzi, prede colpi. La differenza dal 2007 è impressionante. L’economia USA registra un gap da quella europea addirittura superiore al 50%. il tutto generato negli ultimi 10 anni.
I motivi? Molteplici.
Innanzitutto questioni di politica monetaria. Negli USA il QE è stato tempestivo ed efficace, in Europa è stato tardivo e ben poco efficace.
Inoltre la proffitabilità delle imprese USA è sempre stata ben maggiore di quella vista con le aziende europee.

Tale redditività è ovviamente legata a molti fattori, anche geografici o politici. Però è evidente che l’Europa ha perso soldi e tempo. Diciamolo pure: ringraziamo un progetto potenzialmente valido ma gestito malissimo che è l’Euro, che a noi italiani ha evitato il fallimento ma che è stato un disastro in quanto, alla fine, non ha portato all’Unione ma alla Disunione (URGE REVISIONE DEI PATTI!!!!).
Certo è che in questo contesto è quantomai importante un intervento a livello politico monetario che possa garantire ancora stimoli e crescita. Gli USA hanno ormai esaurito quella che era la spinta della politica monetaria. Ma il problema non si pone, in quanto COME DA LOGICA, dopo la politica monetaria arriva lo stimolo fiscale (per ora) promesso da Trump. E per l’Europa? Ok, abbiamo ancora un QE operativo che serve per stabilizzare il debito. Ma non certo per la crescita economica.
Quindi che si fa? Allarghiamo ulteriormente il gap?

Charts by Barclays

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Danilo DT

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