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ALERT Generali: il Leone rischia di andare in crisi
Scritto il 3 Dicembre 2010 alle 08:49 da
Generali Assicurazioni: Credit default swap, leva finanziaria e rischio folle sul portafoglio titoli.
Proprio mentre tutti ribadiscono il concetto che nessuno fallirà più e tutti saranno salvati (beh, sto chiaramente esagerando ma si vuole dare al mercato, in ogni dove, Europa e USA, un segnale di fiducia e serenità), non bisogna però ricordare un fatto. I titoli periferici ed i titoli di stato non sono solo in pancia ai risparmiatori e ai fondi, ma anche a banche ed assicurazioni.
E proprio a questo proposito è molto interessante vedere il comportamento della società di assicurazioni più importante in Italia. Assicurazioni Generali.
Batt Geoffrey infatti segnala un dato molto importante. Queste società assicuratrici hanno in pancia un portafoglio di bond a tasso fisso notevole. Nella fattispecie, Generali Assicurazioni ha un totale attivo di €423 bln, e un portafoglio a reddito fisso pari a € 262 bln. La cosa più pericolosa è che il 93% di questo portafoglio è composto da titoli dell’area Euro (Italia 28%, Francia 22%, Germania 25%). Sembra però che Generali non abbia accantonato sufficiente capitale per poter assorbire eventuali perdite sull’oscillazione dei prezzi e sembra anche che il capitale tangibile sia pari a soli € 10 bln.
Detto in altri termini, Generali sta giocando con una leva pari a 26 sul reddito fisso. Ripeto, 26 !!!! E ben 42x in ambito TCE (total asset leverage)
CDS Generali 5 yr
Sembra comunque “incredibile” che il mercato non abbia ancora “battezzato” Generali con il giusto prezzo in ambito credit default swap. Infatti quota a solo 171 bp….
Curva credit default swap Generali
…anche se è visibile un forte aumento di tutta la curva dei credit default swap.
Quindi risulta molto chiaro che Assicurazioni Generali (e mi viene un po’ la pelle d’oca a dirlo…) ha un’esposizione al rischio FOLLE. E basta veramente poco per creare danni grandiosi per la società.
Voglio fermarmi qui per nonf are fantafinaza, come invece viene fatta in questo caso sul sito ZeroHedge quando si tirano le conclusioni su questa tematica. Però…teniamone conto….anche perchè in questo momento non saprei quantificare la portata di eventuali coperture effettuate, coperture che, mi auguro, siano state sapientemente costruite nel tempo, anche se c’è chi mette seri dubbi su qeusta questione.
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DT
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12 commenti Commenta
caposci
Scritto il 3 Dicembre 2010 at 09:27
veramente un buon giorno da leoni 
cmq DT allora il settore bancario non è messo al meglio, il settore assicurativo se la gioca con il bancario, mentre il petrolio che è da un bel pò che tiene sù tutto come lo vedi nel breve ? uno storno ? secondo te ci può essere un riscio doppio massimo nel breve ?
ottofranz
Scritto il 3 Dicembre 2010 at 09:33
per il mio compagno di merende Lucianom (sempre che sia ancora short)
ti posto il motivografico per cui ancora non dò per scontato il rialzo . Il movimento di breve ritengo sia ancora ribassista (ftsemib) se non fora al rialzo credo che lo short rimanga valido e quindi prendo il superamento della dinamica discendente come SL. Azzarderei 20160
Scritto il 3 Dicembre 2010 at 09:59
‘giorno leonino a te!
Ma come… ieri mi hai fatto gli auguri di Natale ed oggi sei tornato? allora ti propongo di andare ancora più avanti… buona Pasqua!
Ciao 8franz. Digerito il pitone di BRA? 😛
ottofranz
Scritto il 3 Dicembre 2010 at 10:02
Ciao Capo,
alla grande!
Digerirò meno se non torna indietro eh eh eh
caposci
Scritto il 3 Dicembre 2010 at 10:25
hai ragione DT, ma ho avuto dei problemi e parto tra 2 giorni .
cmq non sono ben accetto
lucianom
Scritto il 3 Dicembre 2010 at 10:56
http://stockcharts.com/h-sc/ui?s=$SPX&p=D&yr=1&mn=0&dy=0&id=p88843571641
Purtroppo ieri pomeriggio in accordo con il mio grafico mi sono messo long senza neppure passare da flat.Dico purtroppo per due motivi:
. E’ la prima volta dopo due anni che il FSTO rompendo il suporto ha rimbalzato cosi veocemente senza almeno per un po’ seguire il trend.
. In ogni caso quando i trends non sono lunghi perdo soldi.
Da inizio anno sono ancora in attivo, ma perdere dispiace sempre.
Stiamo a vedere come si evolve la situazione, ma penso proprio che Vichingo abbia ragione SI DEVE CHIUDERE L’ANNO IN BELEZZA POI SI VEDRA’.
mattacchiuz
Scritto il 3 Dicembre 2010 at 11:03
o sono diventanto zio ancora una volta…
oggi non ci sarò nel pomeriggio, mi dispiace… giusto che usciranno i dati sulla disoccupazione…
in ogni caso, sarà sempre meglio del previsto.
ottofranz
Scritto il 3 Dicembre 2010 at 12:12
si, anche perchè tutto dipende anche da Wally e $, ma per chiudere l’anno in bellezza basta una settimana e con quello che vedo … io sono ancora fiducioso in un 18500 salvo rimangiarmi tutto oggi verso le 16,30
ottofranz
Scritto il 3 Dicembre 2010 at 12:17
scusa , ma la tipa a destra del garfico non ti distrae? 😯
paolo41
Scritto il 3 Dicembre 2010 at 12:50
….. ma la Fiat, le cui azioni vanno su quando le vendite vanno giù (esclusa la Chrysler), quanto quota in termini di CDS???? non vorrei sbagliare ma l’indebitamento netto è elevato e continua ad aumentare…. hai qualche dato al riguardo ???
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Azz…. buongiorno!!!