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TUTTI D’ACCORDO su come andranno i mercati nel 2020-2021
Scritto il 21 Gennaio 2020 alle 23:20 da
Fare delle previsioni sull’andamento dei mercati non è mai facile, e lo è ancora meno in questo periodo dove per assurdo, tutto è il contrario di tutto.
Da una parte ci sono tanti timori e dall’altra parte invece, un cauto ottimismo.
Ho trovato carino, a distanza di poche ore, due MARKET OUTLOOK di due vere istituzioni finanziarie, che sono totalmente divergenti. Stiamo parlando di JPMorgan Chase e Goldman Sachs.
Ecco cosa dice JPMorgan:
JPMorgan Says Profit Expectations for Next 2 Seasons Are Too Low
(Bloomberg) — Projections for the next two reporting seasons, 4Q19 and 1Q20 are likely too low, JPMorgan’s Mislav Matejka, Prabhav Bhadani and Nitya Saldanha say in a global
equity strategy note.
* 4Q S&P500 EPS forecast is below what was delivered in both 2Q and 3Q of last year, whereas typically 4Q earnings are 3-4% higher vs 2Q, rather than lower: JPM
* Corporate earnings and topline are likely to be helped by any potential peaking in USD and bounce in commodity prices as well as better PMI data
* Companies could increasingly cite some stabilization in China activity, bottoming in global export orders and trade stabilization
* Commodity firms could show reassuring earnings, semiconductorsand luxury sectors could beat earnings while staples could lag
Dall’altra parte ecco i grafici di Goldman Sachs che dicono esattamente l’opposto.
Volevo rasserenarvi. Probabilmente una delle due potrà dire “avevo ragione”. Probabilmente.
E mi sorprende un pochetto la visione bullish di Goldman Sachs anche perchè continuo a non essere così positivo. Trovo un po’ fuoriviante questo entusiasmo. Trovo invece interessante la visione di Rosenberg letta su Bloomberg.
Shelter in gold, bet on emerging markets and buy “bonds in drag.”
So says David Rosenberg who believes an economic slowdown is on its way despite enduring job gains, easing trade tensions between the U.S. and China, and record-breaking stock markets in North America. (…) “If things are so great, why did the Fed have to cut rates last year?” he said in an interview at Bloomberg’s Toronto office. “If things are so great, why did the Fed have to embark on QE4, that we’re not supposed to call QE4?” (…) “This is a liquidity-driven market. Liquidity is your best friend on Monday and your worst coward on Friday.” — Rosenberg
In modo sciolto si passa ad essere prima orsi con JPM, tori con GS e nuovamente orsi con Rosenberg. E potrei continuare all’infinito. Io non vorrei sembrare perma-bearish ma Rosenberg dice una cosa molto interessante. Se tutto va cosi bene, come mai la FED ha tagliato i tassi l’anno scorso? Come mai ha mascherato un nuovo QE4? Godetevi lo spettacolo, the show must go on….
(…) The Fed’s asset purchases have created “so much liquidity” in global markets that it should be concerned, Rosenberg said. “There’ll be some other solution than just the Fed expanding its balance sheet in perpetuity,” he said. “Because that’s what’s creating this bubble.” The U.S. and Canadian economies will slow and central banks will cut interest rates. Eventually, the Fed will have to print money and the Treasury will have to distribute it to the public to stimulate growth — the so-called “helicopter drop” of money. “There’s going to be an end game and it is the magical money tree,” he said. (…) [D.Rosenberg]
STAY TUNED!
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