RISK ON: FTSEMIB, banche italiane e BTP protagonisti

Stiamo vedendo la corsa alle ricoperture, e allo stesso tempo non possiamo non notare il rinnovato e rinfrancato quadro RISK ON che sorprendentemente fa saltare tutte le logiche previsionali, visto che ormai, come è noto, non bisogna mai dare nulla per scontato, soprattutto in un mercato dove la tensione (per il rischio recessione) resta elevata e i timori per un brusco rallentamento (già visibile da diversi indicatori anticipatori) restano concreti.
Intanto però le banche centrali tornano protagoniste, in particolare la BCE.

Ormai si dà per scontato un taglio di 10 bp sui depositi, forse già nel mese di luglio. E poi c’è la convinzione che arriverà un nuovo QE: ma attenzione, non ci sarà Draghi e al posto suo non ci sarà un teutonico contrario alla politica monetaria espansiva, ma una pecorella vestita da colomba che di certo non cambierà il “Mood” attuale della BCE. E quindi aspettiamoci prossimamente nuova linfa per i mercati.
E poi come scritto QUI, la procedura di infrazione ha fatto il resto.
Ora, cari amici, c’è un problema.
Tutto quanto ho scritto, soprattutto per quanto riguarda l’Eurozona, fa pensare ad una nuova fase di positività, soprattutto psicologica. Il mercato sembra ben intenzionato a ricoprirsi e far ripartire il Vecchio continente. Però quanto ho detto sopra significa anche anche NO (nell’immediato) all’Italexit.
E soprattutto tanta liquidità di nuovo a disposizione, che sarà investita…nell’economia reale? Ma per carità, in minima parte forse si, il resto sarà sulla finanza.
Ed ecco il problema.

Rendimenti negativi. Siamo a 12.830 miliardi USD

Da dati Bloomberg, scopriamo che siamo a 12.830 miliardi di USD di titoli di Stato (ripeto, STATO) con rendimenti negativi. Il nostro decennale rende poco meno del.
Quindi, secondo voi chi andranno a comprare? E quale sarà la reazione delle nostre banche a Piazza Affari?
Guardate la correlazione tra banche e BTP, resta fortissima e rischia di essere la grande protagonista delle prossime sedute.

FTSEMIB BANKS vs BTP 30y

STAY TUNED!

Danilo DT

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