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Euro: speculazione e coperture

Scritto il 22 Giugno 2010 alle 10:33 da Danilo DT

Questo grafico del COT dell’Euro lo conoscete già in parte. Racchiude in estrema sintesi le posizioni in derivati aperte pro e contro la moneta unica.
Ricorderete sicuramente che gli short sull’Euro avevano raggiunto livelli pazzeschi, mai così alti nella storia. Recentemente l’Euro è rimbalzato. Che è successo?
In realtà la dinamica la si può sintetizzare in questo modo.

Nuova concezione di rischio finanziario legato all’Euro Area

Dove si trova oggi, 2010, il rischio finanziario? In quale area geografica? In Europa, e più precisamente nei paesi dell’Euro.
Quindi, possiamo dire tranquillamente che le dinamiche speculative dei mercati sono molto legati alle vicende, ai Bail Out, ai piani di austerity , ai debiti e quant’altro del Vecchio continente. E allora?
L’Euro in questo scenario diventa la cartina tornasole della crisi. Ve lo dico in modo banale?

Se il sentiment diventa positivo, se quindi il VIX scende, se il mercato vuole quindi tornare ad investire sul rischio, l’Euro tende a rafforzarsi. E viceversa. Quando qualcosa va storto e le borse scendono, l’Euro torna ad indebolirsi.
Il rimbalzo della moneta unica è assolutamente evidente. Come è evidente il rimbalzo dell’Equity e delle asset class più rischiose.
Parlavamo del grafico. E’ molto evidente dal grafico la discesa delle posizioni Euro Short, mentre è meno chiaro l’aumento delle posizioni long. Ovvero: si tratta di RICOPERTURE di mercato, posizioni speculative che vengono chiuse.
E questa sarebbe veramente un ritorno di fiducia sulla moneta unica?
No, è una chiara risposta speculativa all’inversione di mercato.

Conclusioni

Questo rimbalzo non deve essere visto quindi come un ritorno di forza dell’Euro ma solo come un rimbalzo tecnico.
Resta quindi un fondamentale tono negativo sulla moneta unica. E se l’Euro tornerà a scendere, che farà l’Equity?

STAY TUNED!

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