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DEUTSCHLAND UBER ALLES: la situazione è molto contradditoria
Scritto il 13 Dicembre 2023 alle 07:49 da
Il grafico DAX in apertura non lascia spazio all’immaginazione. La borsa tedesca, la locomotiva d’Europa, è ai massimi storici. Mai visti questi livelli, una testimonianza evidente di quanto sia forte e potente l’economica teutonica.
Ed è impressionante pensare che abbiamo avuto Lehman Bros e la Germania ha avuto le sue belle beghe bancarie, il COVID, la Guerra in Ucraina, l’inflazione galoppante, la striscia di Gaza. Insomma il DAX non solo è stato in grado di recuperare il terreno perso ma addirittura, in un contesto dove il mercato obbligazionario è tornato molto interessante a livello di rendimenti, ha superato i massimi precedenti.
Tutto bene? Ma neanche per sogno, perché poi nella pratica, le cose stanno in modo molto differente. E per illuminarvi vi faccio vedere come sta l’economia tedesca con qualche grafico macro. Potrei snocciolarne a decine ma vi evito un carosello interminabile.
Questo quantomeno è quello che la teoria può prevedere. Ma la pratica?
Mi verrebbe da dire che la Germania non ha un singolo indicatore che non confermi recessione. Certo, il rapporto debito/PIL è tutto rosa e fiori se paragonato ai numeri di altri paesi europei, Italia in primis, ma l’economia resta comunque in forte difficoltà. Se poi guardiamo anche le ultime tegole, c’è da farsi veramente delle domande.
(…) The FT reports that German insurers have over EUR 3bn exposure to Signa, the struggling real estate company owned by Rene Benko. The article adds that a third of the exposure was not backed by any collateral. Signa Holding filed for administration last month with a debt pile of up to EUR 5bn as of end September according to the article. Non-listed German life/health insurer Signal Iduna has also lent Signa up to EUR 1bn, while Munich Re’s Ergo provided about EUR 700m in loans and Allianz is reported to have provided EUR 300m of loans backed against Berlin property assets. (…) [Source]
Ora mi domando, su cosa si basano le aspettative di mercato? Su una ripartenza della Germania guidata da miracoli vari, oppure sulla resilienza tedesca che anche stavolta risorgerà alla grande e dominerà il mondo, oppure ci si affida su forze esterne che potrebbero intervenire a sostegno di Berlino?
A mente direi che il cavaliere bianco potrebbe essere la BCE, ma….come la BCE? Proprio quella che la Germania voleva “super partes”?
Signori, occhio che qui qualcosa non torna e a me personalmente sfugge qualcosa.
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2 commenti Commenta
pistarr
Scritto il 13 Dicembre 2023 at 22:29
Non capisco perchè viene tirata in ballo solo la Germania …….DAX – CAC – EUROSTOXX – MIB40 e DOW JONES distano meno dell’ 1% dai loro massimi storici…..
Non capisco perchè viene tirat in ballo il “cavaliere Bianco ” BCE. (sic!!!) quando sopra precisi che comunque la Germania ha ” il rapporto debito/PIL è tutto rosa e fiori se paragonato ai numeri di altri paesi europei, Italia in primis ” , che contraddizione !!!!!
Ma ti dice niente quello che tu stesso scrivi? ovvero : ” Ed è impressionante pensare che abbiamo avuto Lehman Bros e la Germania ha avuto le sue belle beghe bancarie, il COVID, la Guerra in Ucraina, l’inflazione galoppante, la striscia di Gaza. Insomma il DAX non solo è stato in grado di recuperare il terreno perso ma addirittura, in un contesto dove il mercato obbligazionario è tornato molto interessante a livello di rendimenti, ha superato i massimi precedenti… ” ti sei già dato la risposta con questa precisazione ma no tu insisti a far suonare il campanello d’allarme.. l’ennesimo… epigono del famigerato allarme : ASSURDA CAPITALIZZAZIONE DEI MERCATI che segnalasti nella tarda primavera post covid del 2020
I mercati globali sono così c… diciamo testoni, da non aver già prezzato queste cose??? eppure quasi tutti prevedono un 2024 se non di rialzo , quantomeno di consolidamento ….
Eh no Danilo non funziona cosi… tu puoi produrre grafici finche vuoi, con colori grafici ect ma la tue teorie sono sistematicamente smentite dal mercato effettivo
se funzionasse come vorresti TU l’ intelligenza artificiale che produrrebbe 6000 grafici nel tempo che tu ne produci 6 e non ci sarebbe più mercato, sarebbe tutto in equilibrio
Anni fa discutevo con un famosissimo gestore … la sua società aveva acquistato un primitivissimo (rispetto alla Intelligenza artificiale odierna) asset allocation optimizer.. e lui mi disse : ” si certo tutto bello, tutto condivisibile l’output prodotto ma io poi se non il contrario faccio molto poco di quello prodotto da quello macchina ” capisci? aveva applicato un ” fattore di rettifica” molto somigliante ad un esponente alla meno1 Quale sarà il tuo?
Non da oggi continui a far suonare allarmi ( primo o poi avrai anche ragione) ma nel frattempo?????
Chi ti conosce bene e ti critica apertamente, e anche chi non lo fa apertamente applica delle correzioni doverose a quello che dici…
Ma ha pensato a quello che potrebbe fare un neofita che seguisse pedissequamente le tu e indicazioni? il rischio è quello perche a livello espositivo e graficamente argomentando non ti manca nulla, rendendo i discorsi che fai e i suggerimenti impliciti che dai quasi affascinanti
Certo il collega AICCOR è stato molto piu diplomatico (argomentando con lucidità) ma ci voleva anche un altra campana.. anche se molto piu ruvida……ribadendo sempre e comunque la mia stima globale…. ti auguro Buone Feste
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sono talmente tante le cose che non tornano che non so da che parte incominciare…..economia reale e mercati finanziari totalmente decorrelati, come se non c’entrassero l’uno con l’altro. La finanza ormai vive di luce e forza propria, ha raggiunto l’indipendenza. Credo tecnicamente che siano solo i buybacks, le opzioni, futures, e conseguenti ricoperture a tener alte le quotazioni. Poi un bel giorno quella stronza della realtà entra a gamba tesa….