Crolla la volatilità, ma il TORO rischia di essere a fine corsa

Ciclicamente certi scenari tendono a ripetersi.
Quasi inspiegabilmente la volatilità a volte tende ad appiattirsi per poi tornare imperiosamente in un secondo tempo. La cosa curiosa è che in questi giorni, viste anche tutte le vicende legate al terrorismo, sarebbe normale dover “convivere” con un’impennata della volatilità. E invece quasi incredibilmente, i mercati restano “impermeabili” ai fatti terroristici e, dopo qualche ora di negatività, i listini tornano a salire.
Quando il sentiment è positivo, quando il clima è “Risk On”, anche certi fatti diventano meno condizionanti. Ovvio, fondamentalmente occorre dire che ormai “ci abbiamo fatto il callo” e solo le compagnie aree hanno avuto delle conseguenze in borsa. Per il resto, quasi come se nulla fosse accaduto.
Diventa interessante buttare un occhio al nostro MONITOR VOLATILITA’, il grafico che racchiude la volatilità di :

a) Azionario (VIX)
b) Obbligazionario (MOVE)
c) Valutario (CVIX DB forex volatility)
d) Petrolio (CBOE Oil ETF VIX)

Ho evidenziato in azzurro quella che è la volatilità dello SP 500 (VIX). Come potete notare, l’indice VIX si sta nuovamente avvicinando all’area di minimo. Il grafico è normalizzato, al fine di poter mettere a confronto i quattro indicatori, ma tradotto in numeri, il VIX si sta nuovamente avvicinando a quota 12-13, un’area che poi ha sempre portato a dei grossi rimbalzi.

Ma non solo la borsa USA ha volatilità molto bassa. Anche il petrolio (rosso) e l’obbligazionario (giallo) è chiaramente RISK ON. Il forex, invece, si è ormai stabilizzato anche perché molto “succube” della politica monetaria.
Quindi la mia proposta è quella di analizzare le cose “all’incontrario”.

Una volatilità bassa è sinonimo di RISK ON. La tendenza degli indicatori, al momento, è ancora sicuramente positiva e qundi “bullish”. Ma attenzione, gli eccessi di mercato non hanno vita lunga. Guardatevi il grafico e notate cosa è successo quando, in passato, veniva raggiunta l’area 12-13 per il VIX.
Un eventuale rimbalzo dello stesso (come degli altri indicatori), comporterebbe il più tradizionale “RISK OFF”, con un quadro di mercato che andrebbe completamente ad invertirsi.
MA NON ORA. Quindi questo post deve servire a creare “consapevolezza” ed informare, o se preferite “preparare”. Spero che il messaggio sia giunto, anche se, come sempre… e solo IMHO ! (In My Honest Opinion).

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Danilo DT

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