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Correlazione borse-tassi: qualcosa non va
Scritto il 20 Gennaio 2010 alle 12:15 da
L’evidenza è innegabile. Guardate il grafico soprapposto che vi ho creato per mettere in evidenza la correlazione tra i rendimenti del T-Note, il titolo Governativo decennale del Governo USA, e l’indice benchmark delle borse S&P 500.
Come potete agilmente vedere, i due grafico sono speculari come tendenza. Tranne che…in questi ultimi e controversi mesi.
Infatti, stando la grafico, i tassi si sono “appiattiti” mentre invece le borse hanno continuato a salire. Situazione quantomeno anomala se si va a fare un’analisi storica del passato.
Se andiamo ad ipotizzare un mercato azionario che si fosse mosso in modo “coerente” con il passato, oggi dovremmo ritrovarci con uno S&P 500 in area 975, circa un 15% sotto i valori attuali. Oppure, viceversa, i tassi coerenti a livello di T Note dovrebbero essere pari al 4.50%. Ma non è così. Ulteriore segnale che i mercati finanziari si stanno muovendo in modo “storicamente” anomalo.
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Grafici by Bloomberg. Per ingrandirli basta cliccarci sopra.
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