Bond Market Sovereign Curve: curva tassi area Euro

Curva tassi: trai PIIGS il mercato ha già scelto

Fallisce l’Italia? Può fallire l’Italia? E quanto si rischia con gli altri paesi?
Questo grafico mette in evidenza per l’ennesima volta quanto già scritto tanti mesi fa.
Il mercato ha già fatto le sue scelte ed al momento la speculazione porta a conclusioni fuorvianti.
Questo è il grafico della curva tassi. Trovate, tutti colorate in modo diverso, la curva tassi di:

1) Germania
2) Grecia
3) Irlanda
4) Italia
5) Portogallo
6) Spagna
7) Gran Bretagna
8 ) Belgio
9) Francia

La curva tassi più fuori dai parametri è quella della Grecia, seguita da quella del Portogallo appaiata a quella dell’Irlanda.
Il grafico è chiaro. La curva tassi di questi 3 paesi è strutturata in modo chiaramente diverso rispetto a quella degli altri stati. E sono proprio questi 3 stati che probabilmente subiranno lo spettro della rinegoziazione, della ristrutturazione o del parziale default.
Le altre curve si sono certamente impennate (vedasi quella Italiana ad esempio) ma sempre all’interno della logica.

Ovvio, una curva tassi può allegramente cambiare configurazione se gli eventi la portano su strade differenti, ma oggi possiamo dire con certezza che il mercato NON sconta minimamente l’ipotesi default dell’Italia. Perché non può nemmeno essere presa come ipotesi.
Sia ben chiaro però. Occorre fare il possibile che questa ipotesi diventi reale. Altrimenti la nostra struttura è troppo debole e la speculazione sull’elefantiaco debito rischierebbe di schiacciare come un topolino la povera nazione italiana.
Quindi, come detto dal primo giorno in cui la speculazione è scoppiata, calma e sangue freddo.

E se avete ancora dubbi sul fatto che l’italia sia stata solo colpita da squallida speculazione, guardate il grafico della volatilità prima, e poi leggetevi cosa ha fatto Pimco…

(Reuters) – Pimco, the world’s top bond fund manager, is using  the latest selloff in Italian government debt to increase its  holdings, according to Andrew Bosomworth, the head of its fixed income portfolio management.                                    
                                                                
“We’re using the dislocations in the market to reduce underweights in Italy,” Bosomworth told Reuters. “Italy is not  in the same boat as the peripherals. They’re not comparable. Italy has a debt stock problem but it’s not comparable to Greece in terms of institutions and track records.”

ALERT: oggi giornata chiave!

Giornata chiave non solo per l’approvazione della manovra finanziaria ma soprattutto per l’asta BTP. Ore 11, ctv 5 miliardi di Euro.

La scheda dei rendimenti dei PIIGS OGGI

STAY TUNED!

DT

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