Assicurare BASF col collare

E vai ripartono le voci, :

Ue, sarebbe pronta a rafforzare il piano salva stati
portogallo, socrates ( quello che giocava nel brasile ), smentisce che il portogallo necessiti di Dindi sonanti ( intanto le scorte usa segnano un clamoroso -0,2 su 1 atteso, l’indice small business scende invece che salire ).
Ma si sa ci pensa sempre lui, ben bernake alias capitan america ( prossimamente al cinema )

Ciao gremlin!

Riassumo un attimo:
– 100 azioni in portafoglio a 53, max a 62, ora vale 56
– long 1 put Marzo 56 @ 2.50
– short 1 call Giugno 60 @ 2.57 (facciamo 2.50, per semplicità)

Caso 1: BASF scende sotto 56, esercito la put, quindi porto a casa: +300 dalle azioni, -250 per la put, e poi eventualmente dovrò ricomprare la call (se non voglio subire marginazione), portando a casa qualcosa in più; totale +50 + il guadagno sulla call (250 al max, se la lascio scadere)

Caso 2: BASF sale sopra 60, vengo assegnato sulla call e devo vendere le 100 azioni a 60, quindi porto a casa: +700 dalle azioni, -250 per la put, +250 dalla call (ma se sono stato furbo ho venduto la put prima e ho perso meno di 250): totale +700 + quello che recupero dalla vendita anticipata della put

Un’obiezione, tanto per discutere: 😉
💡 Adesso supponiamo che invece di fare tutto ‘sto traffico 😛 avessi semplicemente messo uno stop trailing al 60%: avrei venduto a 58.40 ( = 60%*(62-53) + 53 ), portando a casa 540 subito, meno dei 700+x del caso 2 ma più dei 300 max del caso 1.

In altre parole, con il collar ho bloccato temporaneamente i guadagni; ma potrei fare lo stesso con una strategia sull’azionario: metto uno stop trailing e ricompro se rompe 60…

In questo caso specifico, in cui sei stato bravo a comprare a 53, dov’è il vantaggio nell’usare le opzioni? E’ solo un modo diverso per applicare un piano di trading oppure c’è qualche vantaggio particolare che ora mi sfugge?

gainhunter,

Lucidissima analisi la tua, e sei arrivato dritto al cuore del dilemma: ma chi me lo fa fare? Occorre prima definire il contesto strategico e operativo in cui ogni singolo operatore/investitore si trova, contesto strettamente soggettivo.

1. per chi è bravo a fare trailing stop la raccomandazione è HOLD, continuare così, il prezzo da pagare per imparare a fare opzioni è troppo alto per chi ottiene già ottimi risultati con una propria metodologia “classica”

2. chi invece non si trova nella suddetta condizione e ignori tutto dei derivati è per definizione un investitore perdente sui mercati a rischio e quindi il prezzo necessario per imparare qualcosa di efficace verrà compensato ampiamente dai risultati che otterrà con gli ANNI a venire.

Questo tanto per dare sistematicità concettuale all’approccio all’investimento dinamico, ovvero al trading di posizione consapevole.
Seconda domanda: nello specifico, perchè il collar dovrebbe essere meglio di uno stop profit?

Semplice, perchè il collar è una perfetta strategia antistress di medio periodo e quindi è perfetta per chi vuole avere il piacere di dimenticare il suo investimento fino a metà marzo sapendo di rimanere sempre in guadagno.
Meglio del collar in quanto a stress c’è solo la chiusura secca di posizione, tecnica alla portata di tutti, e l’inoperatività totale fino a metà marzo, comportamento non di tutti.
Sai bene che chi fa trading attivo non può restare inattivo per così lungo tempo e così è condannato a pigliarsi nuovi rischi e altro stress.
Il collar è AUTODISCIPLINA, il collar è un collare messo a se stessi in primis.

Buongiorno Gremlin. Complimenti per gli scritti.
Una domanda, mi interessa molto il collar in questione.
Vedo che per finanziare completamente la spesa della protect. put nell’esempio supponi un finanziamento con -call con scadenza diversa (Giu).
Ipotizziamo per un momento che il mercato rimane impallato fino a marzo, che tu perda il premio pagato per la put e ti ritrovi con vola in diminuzione, time decay in diminuzione e quindi una call deperita si di prezzo, ma non per tutto il valore necessario a far si che la put precedentemente acquistata venga via aggratis (Mancano ancora 3 mesi alla scadenza).
Ora, siamo a Marzo, il mercato prende e parte al ribasso (Se salisse ok zero problemi).
Cosa faresti in quel caso?
Un saluto

unprincipiante@finanza,

Grazie Mat, pensavo che non arrivasse più una domanda come la tua.

Come sempre bisogna decidere quale strategia/obiettivo ti poni quando compri un titolo solido e large cap.
1. Se lo fai per il dividendo, che sarebbe la cosa più “naturale” e logica per l’investitore privato, allora il titolo lo vuoi sempre avere in portafoglio, è un investimento di lungo periodo (per la vita) che ti dà rendimento e che di questi tempi sostituisce totalmente il titolo di Stato; allora la logica conseguente è incrementarne la posizione nel tempo e difendere costantemente il tuo prezzo medio di carico. A metà marzo se la quotazione non supera 60:
– comprerai altri 100 titoli
– comprerai due put scad. giugno
– potresti vendere un’altra call settembre, dipende dalla situazione di mercato e dalla tua analisi.
Tieni presente che il mantenimento dell’investimento sotto costante protezione non è schematizzabile con una ricetta immutabile, va gestito. Ad esempio se ti trovassi in trend chiaramente rialzista la put protettiva (che è obbligatoria) la compri senza coprirla subito con vendita di call, la call la venderai nei pressi di una resistenza importante; intanto il costo della put è stato compensato dall’incremento di valore del titolo (collar in due tempi).
2. Se non lo fai per il dividendo allora non sei investitore ma puro trader e quindi avrai altri obiettivi (ognuno dovrebbe avere i propri target di guadagno pianificati, non avendo nemmeno questi allora non c’è strategia ma solo improvvisazione e comportamenti “carpe diem”) e dovrai valutare da trader di volta in volta l’operatività migliore.
Il collar è per l’investitore e non per il trader puro che non ama posizioni statiche di medio periodo. Il collar va sempre applicato con discernimento. Il collar lo puoi fare anche su scadenze più lunghe.

Capito, grazie mille e buon lavoro.

Bella Grem, veramente complimenti, purtroppo quanbdo entra in gioco un calendar (marzo/giugno) vado un pò in tilt.
Come mai nn nn esegui il collar con la stessa scadenza?

sleep2000@finanza,

l’obiettivo è ripagarsi la put posizionandosi su uno strike sufficientemente distante per ottenere un guadagno interessante in caso di esercizio anticipato. Queste condizioni non esistono per call marzo.
Si potrebbe anche ragionare su una call settembre 64 o dicembre 68

gremlin,

Chiarissimo. Grazie, gremlin!