SAHM RULE in action: la sfida con la storia
Tra i tanti indicatori anticipatori della recessione, più volte abbiamo parlato del differenziale di tasso. Ricordate il differenziale 10y-2y? Bene, ormai secondo questo grafico, siamo partiti verso la recessione, il differenziale è tornato positivo e quindi se la storia si ripete è solo una questione di tempo.
Quindi siamo fregati? Anche no perchè occorre ammettere che oggi, come non mai, il quadro di mercato è condizionato da una politica monetaria fortemente espansiva che ha fatto saltare molti parametri.
E allora che si fa? Ci sono tanti altri indicatori anticipatori. E devo ammettere che molti regalano falsi segnali. E molti di questi indicatori oggi ci raccontano realtà divergenti. E allora che fare? Vi racconto di quell’indicatore di cui vi ho parlato in QUESTO POST che nelle ultime 9 recessioni ha sempre anticipato l’evento. SENZA MAI sbagliare. E allora quale sarebbe questo indicatore all’apparenza “infallibile”?
Premessa, di sicuro c’è solo la morte, e quanto detto prima per il differenziale 10y-2y potrebbe valere anche per questo indicatore. Intanto però la storia ci dice che non si è mai sbagliato.
OK OK, di cosa stiamo parlando? Ancora lui, la Sahm Rule.
Cos’è la Sahm Rule?
La Sahm Rule, ideata dall’economista Claudia Sahm nel 2019, è un indicatore economico progettato per segnalare l’inizio di una recessione. Il suo principio è sorprendentemente semplice: si basa sull’osservazione dell’andamento del tasso di disoccupazione.
Come Funziona? La regola stabilisce che una recessione è probabile quando il tasso medio di disoccupazione degli ultimi tre mesi aumenta di 0,5 punti percentuali o più rispetto al minimo dei 12 mesi precedenti. Questa apparentemente modesta variazione è stata identificata come un segnale affidabile di una possibile recessione imminente.
Perché è Importante?
1. Tempestività: A differenza di altri indicatori che possono richiedere mesi o addirittura anni per confermare una recessione, la Sahm Rule offre un’allerta precoce.
2. Semplicità: La sua formulazione chiara la rende accessibile non solo agli economisti, ma anche a investitori e decisori politici.
3. Affidabilità Storica: Analizzando i dati economici passati, si è dimostrata sorprendentemente accurata nel prevedere le recessioni degli ultimi decenni. Come dicevo prima, le ultime 9 recessioni sono state “centrate”dalla SAHM RULE.
Detto questo, vediamo se anche stavolta la Sahm Rule sarà predittiva. E non mi sorprenderei se lo stesso Powell, così concentrato sui dati del lavoro USA, l’abbia tenuta in considerazione quando ha proposto di tagliare i tassi di 50 pb.
STAY TUNED!
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