Bond Nigeria: emissione nuova obbligazione che ovviamente va a ruba

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E dopo il citato prestito collocato dallo stato del Ruanda (click here) eccoci alla nuova emissione che proprio non potete perdervi. Non parlo delle nuove emissioni in valuta di Bca IMI, ma dell’emissione governativa di uno stato africano che proprio non rappresenta il massimo della trasparenza e della solidità.

Signori, vi presento il nuovo bond della Nigeria.

THE REPUBLIC OF NIGERIA

ISSUER: The Federal Republic of Nigeria
ISSUER RATINGS: BB- (S&P) / BB- (Fitch) – Both stable
FORMAT: 144A/Reg S notes
RANKING: Senior Unsecured
MATURITY: July 2018 & July 2023
SIZE: US$500mm US$500mm
REOFFER YIELD: 5.375% s.a 6.625% s.a
LISTING/LAW: UKLA / English Law
DENOMINATIONS: US$200k+US$1k
JT BOOKRUNNERS: Citigroup(B&D)/ Deutsche Bank
MARKETING: www.netroadshow.com / Nigeria2013
TIMING: Allocations and pricing shortly.

Ebbene si, anche la Nigeria ha approfittato del momento, anche se un po’ meno propizio, per collocare un miliardo di $ di fondi freschi. E, notate bene, hanno aspettato un po’ di tranquillità per subito collocare, dopo giorni molto difficili per i mercati emergenti.
Ed è stato un successo.
Richiesta 4 volte superiore all’offerta. Il bond a cinque anni ha ricevuto richieste per $ 1,77 miliardi e il 10 anni per $ 2,26 miliardi di dollari.

Il decennale costerà alla Nigeria meno del 7%. Troppo secondo alcuni analisti, il tasso che si otterrà non sarà poi così eccezionale, visto che si aspettavano un tasso più basso nel caso in cui fosse uscito questo prestito un paio di mesi fa. Che volete farci , non si può ottenere tutto dalla vita. Però per uno stato come la Nigeria, penso che per 10 anni ricevere un 5.50% (questa è la previsione) possa già andare bene…

Ma ecco alcuni dettagli in più…(update h 23)

Nigeria sold its $500 million, five-year tranche at a coupon of 5.125% and the 10-year, $500 million tranche with a coupon of 6.375%. (Source)

Rapporto rischio rendimento? Ampiamente da rivedere secondo me.
Nelle prossime ore arriveranno nuovi dettagli su questa nuova emissione obbligazionaria africana.

Nigeria is pushing ahead with plans to issue dollar-denominated bonds despite the recent selloff in emerging market assets that has pushed down the price of its outstanding bonds.
The oil-rich country will issue a $500 million five-year bond on Tuesday, which bankers on the deal indicated could price at a yield of around 5.5%, and a $500 million 10-year bond, which could price at a yield below 7%.
The suggested pricing is significantly above the levels recently paid for Nigeria’s existing bonds. Only two months ago, the West African’s 2021 bond was yielding around 4%, close to historical lows. The increase in Nigeria’s borrowing costs is the result of a broader decline in investor appetite for riskier emerging-market assets since the Federal Reserve indicated it would taper its bond-buying program as the U.S. economy improved.
The country was expected to issue new bonds after holding investor meetings in Europe and the U.S. last week.
Nigeria is Africa’s largest oil exporter, with over 95% of its exports originating from the commodity, providing it with vast dollar reserves. (WSJ)

Intanto io ho cercato alcuni rendimenti su bond già emessi dalla Nigeria. Guardate il 2022. Qualcosa non mi quadra…