[SLIDE of the DAY] SPX: come mettere a confronto utili aziendali e tassi di interesse

Lo sapete benissimo. Il rapporto tra tassi di interesse ed utili aziendali è una delle chiavi assolute per interpretare correttamente il mercato azionario. Con la ovvia collaborazione del tasso inflazione e della politica monetaria.

Ma spesso mi viene chiesto come poter ragionare proprio in ottica previsionale, mettendo a confronto utili aziendali e rendimenti dell’US treasury.
A darci una grossa mano ecco un’analisi di Blackstone che fa proprio questo. Asse delle ascisse con rendimento del benchmark a 10 anni T-note USA, asse delle ordinate con gli EPS (earning per share) per l’indice SP500.

Per la cronaca, oggi ci troviamo con il T-Note che rende il 3,81% e gli EPS prospettici a 225 $. Il che significa che a livello di valutazione, oggi saremo palesemente SOPRAVVALUTATI. Significa che abbiamo fiducia sul futuro, sull’inflazione, sulla crescita economica, sulle banche centrali e sul sentiment. Col tempo, capiremo se la fiducia è ben riposte.

STAY TUNED!

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Danilo DT

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