CFNAI: continua la debolezza economica ma NO recessione

CFNAI-MA3 sempre debole, il confronto con il CESI Index

In passato già vi ho parlato del CFNAI index ed dell’importanza di questo indicatore. Il CFNAI Index è un indice edito alla FED di Chicago , un indice che mettere realmente a nudo il fattore produttività dell’industria USA. Quindi non sondaggi, ma economia reale.

The CFNAI is a weighted average of 85 existing monthly indicators(pdf) of national economic activity. It is constructed to have an average value of zero and a standard deviation of one. Since economic activity tends toward trend growth rate over time, a positive index reading corresponds to growth above trend and a negative index reading corresponds to growth below trend.

The 85 economic indicators that are included in the CFNAI are drawn from four broad categories of data: production and income; employment, unemployment, and hours; personal consumption and housing; and sales, orders, and inventories. Each of these data series measures some aspect of overall macroeconomic activity. The derived index provides a single, summary measure of a factor common to these national economic data. (Source)

Come ampiamente visibile nell’ultimo report redatto dalla FED di Chicago, , il CFNAI continua a mantenersi in territori negativo anche se è leggermente migliorato. La versione più utilizzata dagli analisti è il CFNAI-MA3, ovvero la media mobile del CFNAI.

NEW YORK – The Chicago Fed National Activity Index for September narrowed to negative 0.22 from a revised negative 0.59 reading in August, while the three-month moving average (CFNAI-MA3) improved to negative 0.21 in September, from August’s unrevised negative 0.28, the Federal Reserve Bank of Chicago reported Monday. In September 2010, the index was negative 0.27, while the CFNAI-MA3 was negative 0.15 in that month. The August index was originally reported as negative 0.43, while the August CFNAI-MA3 was first reported as negative 0.28. The negative reading for the CFNAI-MA3 indicates national economic growth was below its historical trend, and suggests subdued inflationary pressure from economic activity in the coming year, the Chicago Fed said.

Quindi, notate bene, la FED di Chicago (e non la banca d’affari della Silicon Vally, tanto per dire) ci mette in guardia sul rischio inflazione. Se l’indice fosse a valore ZERO significa che l’economia cresce nella sua media storica, sotto lo zero invece significa che cresce di meno. Ovviamente l’avvicinamento all’area zero è positiva, ma il non raggiungimento ci porta a dire che la debolezza economica ocntinua ad essere una realtà, malgrado il buon tono del CESI Index e di altri indicatori macro. Per fortuna però, restiamo sopra all’area di -0.7, sotto la quale il CFNAI-MA3 diventa sinonimo di contrazione economica.

Stay Tuned!

DT

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