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Bond governativi USA: occhio alla speculazione!

Scritto il 28 Agosto 2018 alle 11:02 da Danilo DT

US Treasury T-NOTE : il COT Report mette a nudo un evidente quantità di short position sul bond governativo USA a 10 anni. Che succede se quindi i tassi non saliranno come da programma?

A volte mi piace andare a vedere come si comportano gli speculatori tramite al COT di Chicago soprattutto per tastare il polso alla situazione, cercando di trovare quindi gli eccessi del caso.
In questi ultimi giorni abbiamo assistito ad un braccio di ferro tra Trump (che considera troppo aggressiva la FED con la sua campagna di rialzi di tassi programmati) e Powell (che considera appropriata la strategia adottata). Un braccio di ferro che porta ad un nulla di fatto, visto che Powell vuole mantenere la sua linea restrittiva.
Malgrado questo, i tassi del decennale non hanno avuto grosse oscillazioni di prezzo, e quindi si potrebbe pensare ad una situazione abbastanza statica.

Grafico rendimento TNote USA 10yr

Poi vai a vederti il COT Report e noti qualcosa di strano. Di molto strano.
E’ evidente che sul mercato ci sia qualcuno che abbia “speculato” in modo molto forse su una discesa dei corsi del decennale americano, tanto che le posizioni nette sono negative di 700.514 contratti e gli short aperti sono pari a 1.204.000 contratti.

COT REPORT: Net and Short position US TNote 10yr

Cavolo, mica male. Significa che, se Trump avesse la meglio, se la crescita USA dovesse rallentare, se la FED molla un po’ il tiro e quindi, per farla breve, il prezzo dei TNote USA dovesse riprendere quota, ci sarebbero un sacco di speculatori costretti a ricoprirsi, i quali quindi andrebbero a scatenare una serie di ricoperture mica da ridere!
Queste sono quelle situazioni imponderabili che non ti aspetti e che poi magari non ti spieghi. Ma almeno questa, se mai accadrà, avrà una sua logica che in questa sede abbiamo spiegato.

STAY TUNED!

Danilo DT