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Gli analisti sono indicatori contrarian?

Scritto il 3 Gennaio 2014 alle 14:49 da Danilo DT

I target price sullo SP500 del 2013 sono stati mancati clamorosamente. E per il 2014? Forecast & outlook.

Questo banalissimo grafico, che avrete già visto in ogni dove, rappresenta lo SP500, il benchmark mondiale delle borse per antonomasia.

E questo benchmark ha chiuso l’anno 2013 in grande spolvero, ovviamente toccando gli ennesimi massimi.

(Il Sole 24 Ore Radiocor) – New York, 02 gen – Dopo la pausa legata al Capodanno, Wall Street riapre i battenti con Dow Jones e S&P 500 che iniziano l’anno nuovo da livelli record.
Nella scorsa seduta, quella del 31 dicembre, l’indice delle 30 blue chip ha guadagnato lo 0,44%, 72,37 punti, a quota 16.576,66, il 52esimo record del 2013. L’S&P 500 e’ salito dello 0,40%, 7,29 punti, a quota 1.848,36. Il Nasdaq Composite e’ cresciuto dello 0,54%, 22,39, a quota 4.176,59, livello che non si vedeva dal settembre 2000. L’S&P 500 ha archiviato il 2013 con un rialzo del 30%, il bilancio annuale migliore dal 1997. Il Dow Jones ha visto un +26,5% circa, migliore performance dal 1995. Il Nasdaq Composite e’ quello che ha corso piu’ di tutti negli ultimi 12 mesi, +38%, l’incremento piu’ sostenuto dal 2009.

Bene, borse ai massimi. Ma ad inizio 2013, gli analisti avevano previsto questo rally?

Mi sono andato a prendere un po’ di target sputati dai grandi gestori ad inizio 2013, ed ecco che cosa ne è venuto fuori. Per la cronaca: chiusura SP500 a fine 2012 pari a 1426.

		Differenza
SP500: chiusura 31/12/2013	1848	**********
*Wells Fargo*	*1390*	24,78%
*UBS*	*1425*	22,89%
*Morgan Stanley*	*1434*	22,40%
*Deutsche Bank*	*1500*	18,83%
*Barclays*	*1525*	17,48%
*Credit Suisse*	*1550*	16,13%
*HSBC*	*1560*	15,58%
*Jefferies*	*1565*	15,31%
*Goldman Sachs*	*1575*	14,77%
*BMO Capital*	*1575*	14,77%
*JP Morgan*	*1580*	14,50%
*Oppenheimer*	*1585*	14,23%
*BofA Merrill Lynch*	*1600*	13,42%
*Citigroup*	*1615*	12,61%

Average	1534	16,99%

Che ne dite? Direi che lo scostamento dal risultato effettivo è non indifferente. Segno che la politica monetaria espansiva QE ha colto di sorpresa proprio tutti. E per il 2014 come vanno le cose? Quali sono le previsioni?

Diciamo piuttosto un’altra cosa. Come possiamo pensare di azzeccare dei target price quando è palese l’influenza della politica monetaria sui flussi finanziari, sui trend di mercato, sulle tendenze, sul sentiment e sull’economia stessa? Quindi il sottoscritto continua a considerare tutte queste belle analisi, degli interessanti esercizi di statistica. E poi col tempo vedremo come si evolvono le cose, anche perchè, se utilizziamo alcuni metodi basati sui fondamentali, visti anche i forti miglioramenti reddituali, lo SP500 risulterebbe addirittura “correttamente valutato” .

Quindi navighiamo a vista, facendo molta attenzione a tanti fattori “ulteriori” a quelli tradizionali. Non solo P/E, non solo Utili aziendali, ma anche sentiment, politica monetaria, flussi finanziari, exit strategy e anche comunicazioni delle banche centrali. Ebbene si, molto anche di politico, non di facile lettura, lo sappiamo bene.

Temete di non uscirne (virtualmente) vivi? Lo capiamo perfettamente. Con un pizzico di presunzione, permettetemi un affermazione. Siamo qui per questo. Continuate a seguirci.

STAY TUNED!

Danilo DT