MOODY’S: downgrading massivo sull’Europa

Tagliato il rating a Italia, Malta, Portogallo, Slovacchia, Slovenia, e Spagna.

Mancava all’appello e da qualche settimana si temeva l’arrivo del downgrading di Moody’s, che con il consueto colpo di mannaia a cui siamo abituati arriva e taglia (in modo più moderato) il rating di diverse nazioni dell’Eurozona, più diversi outlook negativi.

Moody ha appena declassato il rating del debito sovrano di Italia, Malta, Portogallo, Slovacchia, Slovenia, e Spagna.
Outlook negativo invece per Austria, Francia e Regno Unito che sono tutti ancora AAA per Moody’s.

Eccovi il comunicato integrale di Moody’s:

London, 13 February 2012 — As anticipated in November 2011, Moody’s Investors Service has today adjusted the sovereign debt ratings of selected EU countries in order to reflect their susceptibility to the growing financial and macroeconomic risks emanating from the euro area crisis and how these risks exacerbate the affected countries’ own specific challenges.<

Moody’s actions can be summarised as follows:

– Austria: outlook on Aaa rating changed to negative

– France: outlook on Aaa rating changed to negative

– Italy: downgraded to A3 from A2, negative outlook

– Malta: downgraded to A3 from A2, negative outlook

– Portugal: downgraded to Ba3 from Ba2, negative outlook

– Slovakia: downgraded to A2 from A1, negative outlook

– Slovenia: downgraded to A2 from A1, negative outlook

– Spain: downgraded to A3 from A1, negative outlook

– United Kingdom: outlook on Aaa rating changed to negative

Ma poi arriva la chicca:

Moody’s has today also changed the outlook on the Aaa debt rating of the Bank of England to negative, in parallel with its decision to change the outlook on the UK’s sovereign rating. Similarly, Moody’s has changed to negative the outlook on the Aaa debt ratings of the Société de Financement de l’Economie Française (SFEF) and the Société de Prise de Participation de l’Etat (SPPE) in line with the change of outlook on France’s sovereign rating. Source: Moody’s

I principali fattori elencati da Moody’s a sostegno della sua azione sul rating italiano sono 3+1 per l’outlook negativo:

1) L’incertezza sulle prospettive delle riforme istituzionali nell’area dell’Euro e le deboli prospettive macroeconomiche nella regione che continueranno a pesare sulla già fragile fiducia del mercato;

2) le sfide che devono affrontare le finanze pubbliche italiane, in particolare il suo grande stock di debito e l’alto costo del finanziamento, così come il deterioramento della situazione macroeconomica del Paese;

3) il significativo rischio che il governo italiano possa non riuscire a raggiungere i suoi obiettivi di risanamento e indirizzare il suo debito pubblico data la pronunciata debolezza strutturale economica del Paese.

4) La conferma dell’outlook negativo, invece, afferma ancora Moody’s, “riflette la possibilità di un ulteriore peggioramento delle condizioni economiche e finanziarie come risultato di un deterioramento della crisi del debito nell’area dell’Euro”.(Source)

Il tutto viene proprio dopo che sono state rese note delle stime sul PIL italiano. Tutto calza a fagiolo…

(Reuters) – Italy’s economic slump is expected to have deepened in the fourth quarter of 2011, tipping the euro zone’s third-largest economy into a recession that is expected to last well into this year. Gross domestic product probably shrank 0.5 percent in the fourth quarter from the previous three months, according to the median forecast of a Reuters poll of 34 economists. That would mark a deterioration from a 0.2 percent decline in GDP in the third quarter, and herald a recession, which is officially defined as two consecutive quarters of falling economic output.

Weak consumer demand, investments and exports and a 2.1 percent slump in industrial output over the fourth quarter all point to an accelerated decline in economic activity as Italy suffered the effects of the euro zone debt crisis, which has weakened confidence, and as global demand slowed.

Italy’s national statistics office ISTAT is set to release a preliminary estimate for fourth-quarter GDP at 0900 GMT on Wednesday.

Ovvio, ora la parola passa ai mercati. E non possiamo certo negare che TUTTI si aspettavano questi downgrading. E se devo essere sincero, mi sarei addirittura aspettato un comportamento più aggressivo per Moody’s. Andare quindi a dire che domani le borse scenderanno per colpa di Moody’s è totalmente fuori luogo. Magari potrebbe essere una buona scusa. Ma i motivi veri dovranno essere cercati altrove.

Un’ultima piccola nota: i signori di Moody’s almeno hanno avuto il buon gusto di non intervenire nel week end, in un momento delicatissimo per l’Eurozona in coincidenza con il voto greco. Hanno aspettato l’esito e poi hanno comunicato i downgrading. Per una volta il buon senso ha avuto la meglio.

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DT

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