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TERMOMETRO DEL FLY-TO-QUALITY
Scritto il 28 Marzo 2008 alle 13:30 da
In passato ho focalizzato spesso l’attenzione sull’indice VIX definendolo “l’indice della paura”, in quanto è inversamente correlato all’andamento dell’indice azionario.
Ma è possibile avere un indicatore del genere anche per il mercato dei bonds?
ITRAXX, un ottimo indice della paura
Ne ho già parlato in passato, ma riprendo rapidamente l’argomento. Un ottimo indicatore è l’ITRAXX Crossover e rappresenta lo spread tra i bonds area Euro “investment grade” e quelli “speculative grade”. Come potete vedere dal grafico qui a fianco, lo spread negli ultimi mesi è salito considerevolmente. Il che significa:
1 – fine del prestito facile
2 – fuga dal rischio finanziario anche in ambito bonds
3 – fly-to-quality
E proprio in merito al fly-to-quality potete notare, appunto, la coerenza con l’indice della paura obbligazionario, l’ ITRAXX, con l’andamento del T note a 10 anni.
Lo spread ha raggiunto recentemente anche picchi di 640 bp, uno sproposito che ha portato gli investitori a comprare massicciamente Titoli di Stato, facendone quindi lievitare le quotazioni e protando i tassi di interesse a livelli bassissimi. Vedi a questo proposito il post sui “tassi zero “ in USA.
Stay Tuned!
DT
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Grazie e buona lettura!
DT
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