Previsione Utili Borse: giustificano il rally di inizio 2012?

Analisi utili, trend e previsioni di crescita EPS di S&P 500 e Borse Europa

Giornata negativa per Piazza Affari, giornata stabile per Wall Street con scivolone finale. Sulla carta tutto nella norma o quasi. I mercati continuano a vivere nell’apparente fase attendista che ci accompagna da alcuen sedute. In realtà gli operatori iniziano a farsio delle domande. Innanzitutto sulla bontà di questa ripresa. E sulla sua durata, anche perché è arcinoto che, se i mercati sorridono, non è detto che le aziende facciano altrettanto.

Proviamo a fare una semplice analisi. Prendiamo i dati del nostro solito amico, il benchmark mondiale, che tra le altre cose rappresenta oggi il “meglio” dell’economia mondiale “core”, ovvero l’area geografica della vecchia economia con un tasso di crescita migliore. E proviamo a vedere come sono andati gli utili nelle ultime rilevazioni.

Analisi Utili S&P 500

Direi che l’analisi di Bloomberg parla chiaro. Una crescita degli utili, in linea di massima, pari al 5% e con un tasso di sorpresa del 3% abbondante. Decisamente magra, o meglio, non giustifica sicuramente il copioso rally delle ultime settimane.
Ok, c’è stato il QE1 e il QE2 che hanno drogato. Ma la droga non dura.
Forse però…i prezzi sono saliti perché le prospettive per il prossimo trimestre possono essere definite buone. Ed ecco la sorpresa.

Previsione crescita utili EPS per lo S&P 500

La previsione è di utili, per il prossimo trimestre, in contrazione. Leggera, ma contrazione. E per il semestre successivo? E per quello dopo ancora? Meglio, ma solo un +2% e poi un +7%.
Se proviamo ad attualizzare queste previsioni, diventa assolutamente NON difendibile la quotazione attuale del mercato, in quanto lo stesso sconterebbe uno scenario troppo positivo. O forse…i mercati erano saliti troppo e ora si sono solo riallineati? Oppure è tutto merito delle banche e del sistema finanziario che finalmente ha riacquistato parte del terreno e del valore perso in passato? Oppure il mercato tratta a P/E troppo scontati e quindi non può che salire in uno scenario più tranquillo?

Badate, ognuna delle ipotesi sopra descritte meriterebbe un post esplicativo. Tutto può essere. Ma state pur certi che senza LTRO e per gli USA, quantitative easing prima e twist dopo, col piffero che i mercati avrebbero visto una così florida partenza d’anno.
E l’Europa?

Previsione crescita utili EPS per il BE500 Europe

Ho preso in esame il nostro S&P 500 ovvero il Bloomberg Europe 500. Risultato? Ahi ahi ahi….
Se devo essere sincero, non vedo una gran crescita. E allora, quanto è affidabile questo rally? Dove ci può portare? E quanto può ancora durare?
Come ho già detto mille volte: “Mai sottovalutare il potere delle banche centrali”. Ed è anche vero che il QE3 è nel cassetto pronto ad essere utilizzato che le cose dovessero andare male.

Però, la mia impressione è che ci stiamo avvicindando ad un top di mercato molto importante. E non solo di certo perché il siderografo di Bradley ce lo ha suggerito…

Sostieni I&M. il tuo contributo è fondamentale per la continuazione di questo progetto!

STAY TUNED!

DT

Segui @intermarketblog

Tutti i diritti riservati © | Grafici e dati elaborati da Intermarket&more su database Bloomberg | NB: Attenzione! Leggi il disclaimer (a scanso di equivoci!)