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L'€uro forte può condizionare la BCE?

Scritto il 4 Maggio 2007 alle 11:33 da Danilo DT

Nelle ultime giornate mi sono dedicato ad analizzare in modo un po’ più approfondito del solito l’area del forex, un po’ perchè è l’argomento del momento ed un po’ perchè i vari cross valutari possono condizionare anche altri fattori.

Non torno sui soliti ragionamenti a proposito di forza tra € e $ o Yen. Vorrei un attimo focalizzare l’attenzione su un eventuale cambiamento di comportamento che la BCE potrebbe avere a causa dell’€uro forte. Per farla breve, un €uro così forte può influenzare la politica monetaria di un istituto centrale quale la BCE? La risposta è affermativa. Tant’è che probabilente un € così forte, impossibile da prevedere qualche mese fa, rende più difficile anceh faer delle previsioni sui comportamenti che la stessa BCE avrà sui tassi di interesse. Difatti non dimentichiamo che una valuta così forte dovrebbe essere un elemento frenante per l’inflazione (importiamo a prezzi migliori, anceh se ovviamenet ci sono tutte le controindicazioni del caso). Come già detto in passato (sia dal sottoscritto che dai giornali) le previsioni sono comunque di un rialzo di 25 bp a giugno e 25 bp in autunno. Target quindi 4.25%. Però attenzione. C’è il rischio che i tassi si fermino a quota 4%. Risulta comunque impossibile oggi prevedere tutto questo, anche perchè il cross € vs $ è in continuo movimetno e quindi bisognerà vedere l’evolversi della situazione. Nel frattempo 2 dati statistici. Al momento la curva del tasso Euribor Future vede il suo massimo in area dicembre/marzo 2008. Quindi al momento il mercato NON sta scontando l’ipotesi di un cambiamento di politica monetaria. Ai posteri l’ardua sentenza.
Intanto un importante annotazione tecnica. Vi allego il grafico del cross €/$. La situazione si molto interessante. Ci siamo posizionati in modo praticamente perfetto sia sul supporto dinamico (trendline) sia sulla MM21. E quindi direi che un eventuale rottura di quota 1.355 potrebbe portare al pull back descritto nei post precedenti.