La volatilità fa BOOM come mai nella storia

VIX e VVIX: il mercato cambia pelle

Questo mercato è sicuramente bizzarro e unico. In realtà la fase confusionaria è legata alle complesse tematiche presenti oggi sui mercati. Credetemi, credo sia veramente difficile trovare nella storia un momento così ingarbugliato, vista anche tutta la finanza speculativa che per anni ha alimentato i mercati finanziari. Il risultato qual è stato? Un’incredibile e inattesa crescita geometrica della volatilità.
Certo, VIX e SP500 hanno avuto nei giorni scorsi trendi diametralmente opposti, ed è anche ovviom visto che con il crollo del mercato, il VIX è decollato. Passare da 12 a 52 in così poco tempo, però, non si era mai visto nella storia.

SPX e VIX a confronto

Attenzione però, non sto dicendo che non si è mai visto un VIX così elevato. Dico che non si è mani visto un VIX che corre così velocemente al rialzo. Per poter tarare in modo corretto questo scenario, bisogna analizzare il VVIX, un indicatore che forse vi sembrerà un po’ estremo ma che è interessante, ovvero la volatilità del VIX, ovvero dell’indice di volatilità.
Questo grafico di Deutsche Bank ci fa vedere quanto questo indice sia lievitato oltre a livelli MAI visti in passato. Una volatilità che quindi continua a muoversi su degli estremi. Prima stazionava, come detto in precedenti post, anomalamente in area 12, scontando un rischio per l’equity addirittura inferiore a molte obbligazioni. E ora invece, decolla a livelli stellari per poi ritracciare rapidamente con questi rally di borsa.

Credo che la morale sia chiara. Nelle prossime sedute è più che probabile ritrovarsi molto spesso con movimenti di borsa MOLTO anomali, passando magari dal +3% al -4% e successivo +5%. Fermo restando che un mercato con queste caratteristiche perde le logiche con cui veniva sapientemente gestito anche dalla “forward giudance” delle banche centrali e che quindi cambierà pelle ed investitori, che per forza di cose saranno numericamente meno. Pensate solo alla quantità di fondi flessibili gestiti sulla volatilità che dovranno tenere bassa la percentuale di equity. E se mancano gli attori, chissà se il mercato ce la farà a riprendersi…

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Danilo DT

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