CURVA dei TASSI ITALIA: le aspettative dominano sugli acquisti della BCE

Giorno 22 gennaio 2015. Sembra una data come tante ed invece no. E’ il giorno dove Mario Draghi annuncia il QE europeo (quantitative easing).

Giorno 02 marzo 2015. E’ il giorno dove le promesse di Mario Draghi e della BCE si tramutano in realtà. Parte ufficialmente il QE Europeo.

Giorno 12 giugno 2015. Ovvero oggi. E’ un giorno come tanti che proviamo a prendere in esame, ma diventa interessante per farvi capire quanto conta l’aspettativa in un mercato.

Il grafico che vi propongo vede come protagonista proprio il nostro BTP. E’ la curva dei tassi, ovvero dei rendimenti in quei tre giorni sopra citati: 22 gennaio, 2 marzo, 12 giugno.

Curva dei tassi ITALIA

Come vedete, a rigor di logica, sarebbe stato lecito attendersi in data odierna una curva decisamente più compressa di quella invece registrata nelle due date percedenti, quella ell’annuncio e quella della partenza del QE. Ed invece no. Il grafico ci fa vedere che il mercato si è mosso esattamente sulle aspettative, malgrado che l’impatto volumetricio del QE di Draghi sia veramente “monstre”, in quanto si tratta di circa 1100 miliardi di Euro per 18 mesi.
Intanto però oggi il mercato obbligazionario, malgrado il QE, è in forte difficoltà. Basteranno i progetti di Draghi per difendere le quotazioni ed evitare ulteriori debacles?

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Danilo DT

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