in caricamento ...

VIX: Trading con gli ETN

Scritto il 3 Dicembre 2009 alle 19:22 da Danilo DT

Mi è successo spesso in passato di ricevere email su come si poteva “concretizzare” un’operatività sul VIX, l’indice di volatilità dello SP 500.
A seguito di una segnalazione dell’amico Luca, esco allo scoperto e ho deciso di parlarvi di alcuni ETN quotati al NYSE che replicano proprio l’andamento del VIX.

Cosa sono gli ETN?

Gli ETN sono dei prodotti finanziari che somigliano molto agli ETF e agli ETC. In linea di massima sono delle vere e proprie obbligazioni strutturate che replicano un determinato indice. Di grande importanza risulta quindi l’emittente dell’ETN, che garantisce la solvibilità del sottostante.

Ipath ETN

iPath Exchange Traded Notes (ETNs) are senior, unsecured, unsubordinated debt securities issued by Barclays Bank PLC. They are designed to provide investors with a way to access the returns of market benchmarks or strategies. ETNs are not equities or index funds, but they do share several characteristics. For example, like equities, they trade on an exchange and can be shorted¹. Like an index fund, they are linked to the return of a benchmark index.

La società che ha emesso questi ETN è quindi Ipath, un società del gruppo Barclays ormai iperspecializzata in prodotti del genere, quali ETF, ETF ed ETN.
Ci sono addirittura due ETN sul VIX.

Il primo si chiama Ipath SP 500 VIX short term futures ETN , codificato con il ticket VXX ed ha come sottostante il future del VIX a breve termine.

The S&P 500 VIX Short-Term Futures™ Index TR is designed to provide access to equity market volatility through CBOE Volatility Index® (the “VIX Index”) futures. Specifically, the S&P 500 VIX Short-Term Futures™ Index TR offers exposure to a daily rolling long position in the first and second month VIX futures contracts and reflects the implied volatility of the S&P 500® Index at various points along the volatility forward curve. The index futures roll continuously throughout each month from the first month VIX futures contract into the second month VIX futures contract.

Inoltre esiste anche l’ Ipath SP 500 VIX midterm futures ETN codificato col ticker VXZ. Quest’ultimo ha come sottostante il VIX a 4,5 e 6 mesi.

The S&P 500 VIX Mid-Term Futures™ Index TR is designed to provide access to equity market volatility through CBOE Volatility Index® (the “VIX Index”) futures. Specifically, the S&P 500 VIX Mid-Term Futures™ Index TR offers exposure to a daily rolling long position in the fourth, fifth, sixth and seventh month VIX futures contracts and reflects the implied volatility of the S&P 500® Index at various points along the volatility forward curve. The Index futures roll continuously throughout each month from the fourth month VIX futures contract into the seventh month VIX futures contract.

Ovviamente il VIX non esiste fisicamente essendo un indice calcolato matematicamente. Ma con questi ETN è possibile anche “giocare” la carta volatilità.
L’importante è sapere bene cosa sono, come funzionano più tutto il resto. Per ulteriori info vi rimando alla pagina dell’emittente.