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Volatilità: ecco come capire se le borse continueranno a salire.
Scritto il 22 Gennaio 2007 alle 20:16 da
Troppo spesso ci si dimentica di fare delle valutazioni oggettive sulla rischiosità di un investimento. E troppo spesso ci si dimentica che il mercato offre un termometro molto affidabile su come valutare quanto una particolare asset class possa essere pericolosa. E questo strumento non è nient’altro che la base fondamentale per il calcolo di una serie di indicatori utilizzati dai grandi gestori per analizzare la rischiosità dei loro portafogli. Sto parlando della volatilità. Penso che tutti, chi più chi meno, abbiate sentito parlare della volatilità. Essa esprime la misura statistica della variabilità del prezzo di un bene d’investimento. La più utilizzata è la deviazione standard (Standard Deviation) che viene calcolata estraendo la radice quadrata della somma dei quadrati degli scarti dalla media dei singoli rendimenti mostrati dal prezzo in un periodo di tempo determinato e dividendola, successivamente, per il numero di dati sotto esame.Non voglio divagarmi troppo con tecnicismi strani e quindi passiamo ai fatti concreti. Vi propongo un grafico. Rappresenta l’andamento dell’indice S&P 500 e la sua relativa volatilità. Come potete facilmente notare, da quando l’indice USA (che poi si è trascinato dietro tutti gli altri listini) ha cominciato la sua corsa rialzista, l’indice di volatilità (VIX) è progressivamente sceso fino a toccare dei livelli minimi posti in area 10. Il ragionamento è molto semplice. State pur certi che se la volatilità continuerà a mantenersi a questi livelli le borse rimarranno in un trend rialzista. La domanda che bisogna porsi è questa: la volatilità continuerà a rimanere così bassa ancora per tanto tempo? Per farla breve, fin che il VIX rimane in area 10-15, le borse continueranno a salire, ma sopra a tali livelli, ci si potrebbe trovare davanti ad una correzione che diventerà tanto più violenta quanto la volatilità sarà in aumento. Come sempre, ai posteri l’ardua sentenza, però occhio al VIX. Il suo andamento ci darà in futuro dei segnali molto importanti.
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