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Il credito appoggia il rally delle borse

Scritto il 18 Febbraio 2014 alle 11:15 da Danilo DT

Il listino azionario americano ieri era chiuso per festività. Forse è questo il motivo per cui le borse europee non hanno avuto grossi stimoli e hanno chiuso la loro seduta in territorio neutrale. Tutte vicine allo zero, senza infamia e senza lode. In Italia a dare un po’ di sale alla giornata, ovviamente le news in ambito politico, che hanno visto l’appoggio della finanza visto che i mercati hanno continuato a salire.
Forse però sarebbe meglio dire che l’atmosfera da RISK ON con minima percezione del rischio finanziario continua imperterrita ad andare avanti.
Quale sia la realtà dei fatti ormai la conoscete benissimo. E non possiamo nemmeno dire che tutto questo deve sorprenderci.
A corredo di quanto vi dico, riprendo un pezzo del report uscito proprio venerdi redatto da uno dei personaggi più noti nella finanza globale, il patron di PIMCO, Bill Gross:

Tratto dal report PIMCO scaricabile QUI

Il mercato quindi è palesemente comandato dall’espansione del credito. E i rialzi di mercato ne sono la conseguenza. Ma non potrà durare all’infinito.

Chiamiamola tranquillamente speculazione. I multipli possono essere storicamente elevati o interessanti, a buon mercato oppure decisamente cari. Ma cosa cambia nelle dinamiche? Può certamente essere privilegiato qualche paese con migliori prospettive, qualche bond che dà più tranquillità e ancora un po’ di spread su cui mangiare qualche centesimo, ma le dinamiche non sono certo legate alla qualità. Ma al credito.
La conferma è questo grafico che vi ripresento aggiornato.

Il confronto tra il Margin Debt e lo SP500

E per la cronaca, il margin debt è la somma della quantità di denaro che le istituzioni finanziarie hanno dato a prestito per acquistare titoli azionari sul NYSE prendendo come garanzia i titoli azionari stessi.
Detto in parole povere, è un tipo di operatività che permette di comprare dei titoli azionari sul mercato, prendendo in garanzia azioni precedentemente comprate. Leva finanziaria. Speculazione.
Margin debt, what else?

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Danilo DT